Os SPACs dominaram tanto o pensamento de Wall Street este ano que agora são matéria de memes e camisetas irônicos.
Graças à explosão de popularidade com celebridades e investidores de varejo, mais da metade das empresas que fecharam o capital no ano passado passaram por um SPAC. Mas a promessa desses veículos de investimento não convencionais, de retornos maiores e mais eficientes em um prazo mais curto do que os IPOs tradicionais, pode estar começando a falhar.
Também chamadas de empresas de cheque em branco, as SPACs são empresas de fachada que abrem o capital com empresas privadas, levantando dinheiro em uma bolsa e, em seguida, fundindo-as ou adquirindo-as para ocupar seu lugar na bolsa. É uma porta dos fundos para as empresas privadas abrirem o capital sem se preocupar com o tedioso processo de abrir ou abrir o capital. Dados recentes sobre a trajetória das aquisições da SPAC mostram um aumento acentuado no número e tamanho desses negócios no ano passado, seguido por uma queda acentuada de um mês em março. O número de negócios caiu mais de 50% entre fevereiro e março, enquanto o valor desses negócios caiu mais de 30%, segundo dados da empresa de dados do mercado financeiro Refinitiv.
A queda de um mês nas aquisições de SPAC pode ser um revés temporário ou falar de maiores desafios para futuros SPACs. Embora a mania de fusões em torno dos SPACs tenha diminuído em março, o dinheiro arrecadado com os SPACs que abriram o capital permaneceu estável no mesmo período.
Um sinal adicional preocupante para os SPACs foi a queda nos preços de suas ações após a abertura do capital. Depois de um pico histórico no início deste ano, as ações de empresas de aquisição de propósito específico oscilaram em torno de seu preço de oferta pública inicial em março.
O aumento dos rendimentos dos títulos do governo e uma economia em recuperação podem estar afastando alguns investidores dos SPACs, que eram mais atraentes durante o auge da pandemia, quando as perspectivas econômicas eram sombrias e as taxas de juros chegaram ao fundo do poço. Desde então, a enxurrada de capital fluindo para as empresas de fachada, sem saber a qual empresa visar ou os termos do negócio, levantou preocupações sobre uma bolha do SPAC.
Se os investidores começarem a amargar esses termos mais arriscados, os mais de 400 SPACs que procuram empresas privadas para abrir o capital podem ir à falência antes de encontrar um bom negócio. Os investidores da SPAC normalmente têm prazos de dois anos para fechar um negócio antes de receber seu dinheiro de volta.
