Embora o negócio de compartilhamento de viagens tenha sido atingido pela pandemia no ano passado, o ritmo acelerado de vacinação nos EUA e a reabertura gradual das cidades deram alguma esperança às perspectivas do Uber. Outra fonte de otimismo: espera-se que a empresa ganhe dinheiro neste trimestre em seu investimento em seu rival chinês de compartilhamento de caronas.
A maior empresa de transporte privado da China, Didi Chuxing, está se preparando para um IPO altamente antecipado na Bolsa de Valores de Nova York amanhã (30 de junho), que pode ajudar a empresa a levantar cerca de US $ 4 bilhões, oferecendo 288 milhões de ações de depósito dos EUA que pretende comércio entre US $ 13 e US $ 14. Dependendo do preço, Didi poderia sair com uma avaliação de US $ 62 bilhões a US $ 67 bilhões.
As estradas interligadas de Didi e Uber
Uber e Didi são rivais, embora em algumas áreas do mundo não concorram, mas o Uber também se tornou um grande investidor em seu concorrente chinês nos termos de um acordo de 2016 que viu o Uber ceder o mercado chinês para Didi. Isso permitiu que ele continuasse se beneficiando do crescimento da empresa chinesa.
Enquanto a empresa chinesa está posicionada para impulsionar ainda mais sua expansão com o novo financiamento, o que poderia significar problemas para o Uber onde eles competem, a listagem também deve beneficiar o Uber, que manterá uma participação de 12% (pdf, página 218) na Didi após o IPO.
Se as ações de Didi forem negociadas no topo da faixa, a participação do Uber na Didi poderia teoricamente ser avaliada em cerca de US $ 8,06 bilhões. Segundo o Uber, ela possuía 15% (pdf) da Didi no segundo trimestre do ano passado, que na época estava avaliada em cerca de US $ 6,3 bilhões.
“É muito provável que o Uber se beneficie com [Didi IPO]”Disse Brendan Ahern, diretor de investimentos da KraneShares, um provedor de fundos negociados em bolsa com foco na China. Se a listagem de Didi sair conforme o programado, o Uber poderia incorporar esse ganho em seus lucros do segundo trimestre, o que significa que o IPO poderia ter um impacto imediato, disse ele ao Quartz.
No ano passado, a empresa divulgou resultados do trimestre abril-junho, dentro do qual está caindo o IPO da Didi, em agosto.
Didi pode ajudar o Uber a postar ganhos trimestrais?
O Uber pretende converter seu primeiro lucro trimestral em uma base de EBITDA ajustada em algum momento de 2021, uma meta que também definiu e não conseguiu cumprir no ano passado.
Em maio, ela anunciou que havia reduzido seu prejuízo líquido no primeiro trimestre para cerca de US $ 108 milhões. Isso foi uma grande melhoria em relação ao prejuízo de $ 968 milhões no trimestre anterior, que ocorreu apesar do impacto das novas despesas para seus anfitriões no Reino Unido na sequência de uma importante decisão de economia de gig. Mas o prejuízo menor do que o esperado foi em grande parte devido aos lucros do Uber com a venda de sua unidade ATG autônoma, um negócio que rendeu à empresa US $ 1,6 bilhão.
Ainda assim, a participação do Uber na Didi, bem como as vendas anteriores, ajudaram suas finanças antes. Em 2018, o Uber relatou um lucro líquido anual de $ 997 milhões (ainda registrou um prejuízo em uma base de EBITDA ajustada, que seus executivos observam de perto para monitorar o desempenho). Isso se deveu em grande parte ao impacto único da venda de seus negócios internacionais, mas seus números também foram ajudados por um ganho não realizado de quase US $ 2 bilhões de uma margem no valor de sua participação na Didi.
Parece razoável esperar um lucro no papel sobre as finanças futuras do Uber com o IPO do Uber, embora o preço final do IPO decida seu tamanho. Se isso ajudaria o Uber a ter lucro trimestral no trimestre atual, é claro, depende de vários outros fatores. A empresa já disse que os incentivos para que os motoristas voltem às estradas afetarão a receita neste trimestre.
Ahern, da KraneShares, acredita que é a reabertura do negócio nos Estados Unidos que terá o efeito mais significativo na trajetória da empresa rumo à lucratividade.
“À medida que as pessoas são vacinadas, o Uber é claramente um beneficiário da reabertura”, disse ele. A receita do IPO, diz ele, será “a cereja do bolo”.
SoftBank e Tencent também se beneficiaram da oferta pública inicial de Didi
Certamente, o Uber não é o único que se destaca na onda de listagens de tecnologia deste ano nos Estados Unidos.
A SoftBank, conglomerado japonês cujo mega Vision Fund é um grande investidor em tecnologia, registrou um lucro líquido recorde de US $ 45,8 bilhões no ano encerrado em março, graças em parte ao investimento da empresa na gigante sul-coreana de comércio eletrônico Coupang, listada no EUA em março.
Quando se trata de IPO de Didi, SoftBank pode ver sua participação considerável na empresa avaliada em cerca de US $ 13,6 bilhões, enquanto a participação da empresa chinesa de jogos e mídia social Tencent em Didi pode valer cerca de US $ 4,3 bilhões.
