Modi e estímulo ao coronavírus do RBI não motivarão muito os bancos indianos – Quartz India

Em uma jogada surpreendente na última sexta-feira (22 de maio), o banco central da Índia anunciou mais um corte na taxa de recompra. Esta é a segunda redução na taxa pela qual os bancos tomam emprestado dinheiro do Reserve Bank of India (RBI) desde que o spread do Covid-19 começou a prejudicar os negócios e a economia do país em março.

A taxa de recompra está agora em um nível recorde de 4% (pdf).

A intenção desses cortes é tornar os empréstimos mais baratos para os bancos, para que eles concedam mais empréstimos às empresas, o que poderia dar à economia indiana um impulso muito necessário.

Mas se a tendência passada tem algo a ver com isso, esses cortes de taxas dificilmente alcançariam o resultado desejado, acreditam os economistas.

“Quando houver um nível mais alto de aversão ao risco entre os bancos, um custo mais baixo de capital por si só não se traduzirá em empréstimos mais altos na situação atual”, disse Sreejith Balasubramanian, economista do fundo mútuo IDFC AMC, com sede em Mumbai. “Os bancos tomam decisões de empréstimos com base em sua avaliação de risco e seu atual apetite.”

O enigma do risco de taxa

Mesmo antes do bloqueio liderado por coronavírus empurrar a desaceleração da economia da Índia para um impasse mais profundo, o RBI estava em uma faixa de taxas. Entre abril de 2019 e fevereiro de 2020, a taxa de recompra diminuiu 85 pontos base (bps) para 5,15%.

Mas esses declínios abruptos dificilmente deram os resultados desejados. Em vez de os bancos fazerem mais empréstimos do que nunca, o crescimento do crédito no país caiu de 6,9% em abril de 2019 para 1,4% em março deste ano.

“O acentuado declínio no crédito incremental durante o exercício financeiro de 2020 foi impulsionado pela desaceleração do crescimento econômico e pelo aumento da aversão ao risco entre os credores”, diz Karthik Srinivasan, líder do grupo, classificações do setor financeiro, ICRA. O crescimento incremental do crédito dos bancos foi de US $ 79,33 bilhões no ano financeiro de 2020, comparado a US $ 158,67 bilhões no ano anterior, segundo o ICRA.

Uma das principais razões para o apetite de baixo risco dos bancos é sua enorme pilha de empréstimos ruins.

Os ativos não produtivos brutos (NPA ou empréstimos podres) dos bancos indianos aumentaram de Rs3,12 lakh crore (US $ 41,6 bilhões) em março de 2015 para Rs9,40 lakh crore em setembro de 2019. Alguns dos bancos Os maiores bancos da Índia, incluindo o Banco Estatal da Índia, pertencente ao governo, e os credores privados ICICI Bank e Axis Banks, estão sofrendo com grandes padrões corporativos.

“Os bancos estão enfrentando problemas de NPA e, portanto, preferem emprestar apenas para determinados setores ou empresas”, disse Kavita Chacko, economista sênior da CARE Ratings.

De fato, os bancos estão com tanto medo que estão escolhendo estacionar seu excedente de dinheiro com o RBI, mesmo quando não precisam dele.

Não estacione aqui

Além de tornar mais barato o empréstimo dos bancos, o RBI também tomou medidas para desencorajá-los a estacionar o excesso de dinheiro.

Assim, entre abril de 2019 e fevereiro deste ano, a taxa de recompra reversa, na qual os bancos emprestam ao RBI, caiu 85 bp. Foi reduzido ainda mais em 155 pb, para um nível recorde de 3,35% após o surto de Covid-19 começar a paralisar a economia.

Mas isso também não incentivou os bancos a emprestar.

Houve um aumento impressionante no dinheiro que os bancos estão estacionando com o RBI desde abril do ano passado, mostrando que os bancos são a favor do depósito de juros baixos do RBI, em vez de emprestar o dinheiro, o que poderia dar a eles ganhos maiores.

De fato, essa tendência se intensificou depois que o RBI anunciou o estímulo Covid-19.

Em 30 de abril do ano passado, os bancos haviam depositado R $ 11.488 milhões em dinheiro no RBI sob a janela de recompra reversa. Por outro lado, em 28 de fevereiro, eles realizaram lakh crore de Rs2,93 com o RBI. E os depósitos aumentaram drasticamente após o surto do Covid-19, com Rs.17,17 lakh crore depositado no banco central em 21 de maio.

É improvável que essa tendência se reverta, disseram analistas.

Renascimento ainda incerto

A crise econômica e o bloqueio devido ao Covid-19 provavelmente assustarão ainda mais os bancos e os desencorajarão de empréstimos. “Agora eles (os bancos) estarão ainda mais vigilantes ao fazer empréstimos devido à incerteza econômica”, diz Chacko, da CARE Ratings.

Além disso, as empresas também podem hesitar em fazer planos intensivos em capital por enquanto, o que significa que a demanda por empréstimos permanecerá moderada. “Hoje, com os bloqueios em funcionamento, há uma quase total ausência de atividade econômica e, no futuro, o cenário de negócios é muito incerto, razão pela qual muitas empresas não gostariam de aumentar suas responsabilidades”, diz Chacko.

No entanto, pode haver um revestimento de prata.

Como a maioria das empresas na Índia não ganhou muito dinheiro nos últimos meses e muitas permaneceram completamente fechadas devido ao bloqueio nacional, pode haver demanda por empréstimos de curto prazo para cobrir as despesas operacionais.

O governo certamente está tentando pressionar os bancos a emprestar mais. Como parte do pacote de alívio de coronavírus de US $ 266 bilhões, o governo de Narendra Modi está oferecendo uma garantia de crédito aos credores. Isso significa que o governo pagará a dívida em caso de inadimplência de pequenas e médias empresas. “Portanto, embora os cortes nas taxas possam ajudar na margem, medidas mais definitivas para reduzir esse risco de crédito e fornecer uma melhor clareza sobre o aumento do plano de empréstimos do governo ajudariam”, disse Balasubramanian.

Chacko também disse que os bancos obterão algum conforto com o esquema de garantia de crédito do governo, mas resta ver quanto risco eles estão dispostos a correr ao emprestar no cenário atual. “Aqui também, os bancos preferem emprestar a empresas maiores e financeiramente sólidas”, estima Chacko.