Os prédios de escritórios dos EUA podem levar muito mais tempo para se recuperar do que o resto da economia, já que os trabalhadores continuam trabalhando em casa mesmo após o desaparecimento da pandemia.
Na cidade de Nova York, por exemplo, pode levar 10 anos para as propriedades recuperarem o que valiam em 2019, de acordo com um estudo publicado no National Bureau of Economic Research na segunda-feira (3 de outubro).
Os pesquisadores, das universidades de Nova York e Columbia, desenvolveram um modelo de precificação que inclui uma variedade de dados, incluindo vagas de emprego remotas. Extrapolados para todo o país, suas descobertas sugerem que os imóveis de escritórios nos EUA podem perder 39% de seu valor a longo prazo, eliminando US$ 453 bilhões.
Sua análise pinta um quadro já sombrio. As taxas de ocupação de edifícios de escritórios passaram de 95% em fevereiro de 2020 para 10% no mês seguinte. Em meados de setembro ainda estavam abaixo de 50%.
O estudo também analisou quanto a receita de aluguel caiu aproximadamente no mesmo período: quase 18% de janeiro de 2020 a maio de 2022, impulsionado pela falta de novos arrendamentos versus aluguel em declínio. De fato, nos últimos seis meses, a quantidade de espaço de escritório recém-arrendado caiu para 59 milhões de pés quadrados de 253 milhões de pés quadrados por ano antes da pandemia.
A quantidade de espaço de escritório encolherá nos próximos anos dependerá da batalha entre empregadores e funcionários sobre o futuro do trabalho flexível. Se os empregadores da cidade de Nova York se esforçarem para voltar ao escritório, as avaliações dos edifícios de escritórios ficarão 39% abaixo dos níveis de 2019 em 2029, de acordo com o estudo. No entanto, se os nova-iorquinos continuarem trabalhando em casa no ritmo atual, as avaliações permanecerão quase 60% abaixo dos níveis de 2019, mesmo após 10 anos.
“Nosso melhor palpite para equilibrar esses dois fatores é um grande declínio no valor, mas com uma incerteza considerável em torno da estimativa”, disse Arpit Gupta, professor de finanças da Universidade de Nova York e um dos coautores do estudo.
Os edifícios mais afetados pelas tendências do teletrabalho
Os pesquisadores descobriram que os edifícios mais novos com mais comodidades tinham taxas de ocupação mais altas do que os mais antigos. Os inquilinos comerciais eram mais propensos a exigir mais espaço e pagar aluguéis mais altos nesses tipos de “edifícios A +”.
“O resultado A+ é algo que nos surpreendeu”, disse Gupta. “Visto que é realmente o espaço de amenidades mais alto que parece aguentar melhor, em comparação com o espaço de escritório de qualidade inferior, não é algo que esperávamos entrar nisso.”
A descoberta sugere que as empresas devem arrumar seus escritórios se quiserem que os trabalhadores retornem, escreveram os pesquisadores.
Como os governos estaduais e locais podem evitar o desastre fiscal?
Os governos municipais locais dependem de impostos sobre a propriedade. Deixar o setor imobiliário comercial vacilar por conta própria pode resultar em um “ciclo de destruição fiscal”, alertaram os pesquisadores.
Uma ideia para neutralizar uma depressão prolongada é que os governos facilitem o zoneamento e as permissões necessárias para converter imóveis comerciais em unidades multifamiliares.
“Esse tipo de conversão é muito atraente porque aborda tanto a questão da demanda de valor decrescente para escritórios comerciais quanto as pressões por aluguéis acessíveis nessas cidades”, disse Gupta. Parte da razão pela qual os preços dos aluguéis e da habitação carregado É a tendência do trabalho em casa.
No entanto, não são muitos os edifícios de escritórios que podem ser facilmente convertidos em apartamentos. Por isso, os pesquisadores também recomendam que os governos subsidiem a conversão com recursos públicos.
