O yuan chinês caiu fortemente em relação ao dólar americano este ano e está deslizando para o que muitos analistas veem como a marca psicologicamente importante de sete dólares.
Embora as autoridades chinesas defendam ativamente a moeda, elas aparentemente não parecem preocupadas com a disparidade entre o dólar e o yuan.
“No futuro, o mundo continuará a melhorar o reconhecimento do renminbi”, disse Liu Guoqiang, vice-presidente do banco central chinês, em um briefing de política na semana passada (link em chinês). As flutuações na taxa de câmbio, ele insistiu, são apenas uma tendência temporária.
Por que o yuan está caindo?
Vários fatores estão pressionando para baixo o yuan, também conhecido como renminbi.
Por um lado, o dólar forte, alimentado pelo aperto do Federal Reserve dos EUA para controlar a inflação, está dizimando as moedas mundiais. Em relação ao dólar, o yuan tem só caiu 9,5% no acumulado do ano, contra quase 25% para o iene japonês e quase 15% para o euro. Mas mesmo a queda de 9,5% é uma queda importante na história do yuan, e o pior pode estar reservado, já que o Fed se prepara para outra alta de 75 pontos na próxima semana.
Os próprios problemas econômicos da China também não estão ajudando, com a demanda deprimida decorrente de um setor imobiliário precário e interrupções das políticas de zero Covid em andamento no país. Por sua vez, à medida que o banco central chinês corta as principais taxas de juros para estimular uma economia estagnada, as políticas monetárias dos EUA e da China estão divergindo, empurrando o yuan ainda mais para baixo.
“[G]Dada a postura agressiva do Federal Reserve e o spread cada vez mais pouco atraente entre a China e os EUA, as saídas de capital podem aumentar e afetar ainda mais o renminbi”, escreveu Alicia García Herrero, economista-chefe do renminbi, em comunicado. Ásia e Pacífico do banco francês Natixis. nota esta semana.
As reações da China ao enfraquecimento do yuan
Até agora, autoridades e analistas chineses se mostraram otimistas com o declínio do yuan.
Eles apontam, por exemplo, que, embora o yuan esteja a caminho de um declínio recorde em relação ao dólar, na verdade ele se manteve relativamente bem em relação a uma cesta de moedas ponderada pelo comércio. O índice da taxa de câmbio do yuan calculado pela plataforma de negociação forex da China mostra que o yuan está aproximadamente onde estava no início do ano.
“De uma perspectiva global, o renminbi continua sendo uma moeda forte”, o jornal estatal Securities Daily citou vários analistas em um artigo na semana passada (link em chinês).
Outros analistas de corretoras chinesas alertam para a importância do que o yuan ultrapasse a marca de sete dólares é mais psicológico do que substantivo.
Guan Tao, economista-chefe global do Bank of China Securities, alertou em um ensaio na semana passada contra “exagerar na interpretação ou reação exagerada” à depreciação do yuan (link em chinês).
Ming Ming, economista-chefe da Citic Securities, ecoou esse sentimento. “A recente depreciação da taxa de câmbio do renminbi reflete mais, ou excessivamente, o impacto do aperto da política do Fed e da crise energética europeia”, disse ele ao Securities Daily (link em chinês). “Se a taxa de câmbio do RMB ‘quebrou 7’ não é mais tão importante.”
Ainda assim, o banco central da China está claramente levando muito a sério a defesa do yuan. O Banco Popular da China permite que o yuan negocie dentro de uma faixa de 2% em torno de um ponto médio que ele define todas as manhãs. Na quarta-feira (14 de setembro), a taxa de referência diária foi atrelada ao viés mais forte até agora, em 6,9116 por dólar, um nível recorde acima da estimativa mediana.
