Carta de Jamie Dimon de 2021 diz que o papel das empresas públicas está diminuindo – Quartz

O número de empresas públicas nos EUA encolheu 34% desde seu pico em 1996, sugerindo que seu papel no sistema financeiro global está diminuindo, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon.

Em sua carta anual aos acionistas, Dimon disse que o número de empresas de capital aberto dos EUA “deveria ter crescido substancialmente na última década”, mas caiu. Ao mesmo tempo, as empresas privadas estão proliferando nos EUA, uma tendência que Dimon diz ser “digna de um estudo sério”.

“Cabe a nós descobrir por que tantas empresas e tanto capital estão migrando de mercados públicos transparentes para mercados privados menos transparentes”, acrescentou.

Por que o número de empresas públicas dos EUA está diminuindo

No auge do boom das pontocom em 1996, havia 7.300 empresas norte-americanas de capital aberto, disse Dimon em sua carta, enquanto hoje existem apenas 4.800. Por outro lado, o número de empresas privadas americanas apoiadas por empresas de private equity agora é de 10.100, “um aumento notável” de 1.600 durante o mesmo período, disse o executivo do JPMorgan.

Parte dessa tendência pode ser atribuída ao crescimento agressivo dos mercados privados nos últimos anos, o que facilitou o acesso das empresas ao capital sem abrir o capital. As empresas podem arrecadar dinheiro enquanto permanecem privadas, o que ajuda a explicar o crescente número de chamados “unicórnios”, empresas de capital privado com uma avaliação de mais de US$ 1 bilhão.

Existem outros fatores de mercado que podem impedir que mais empresas abram o capital hoje, disse Dimon. As empresas de capital aberto podem ter menos flexibilidade quando se trata de compensação, arcar com custos de litígio mais altos e enfrentar “pressão implacável” quando se trata de relatar lucros trimestrais. A tendência também pode ser impulsionada pelo aumento da atividade de fusões e aquisições, uma prática na qual o próprio JPMorgan é um participante importante.

Mais privacidade significa menos regulamentação

Embora existam boas razões para as empresas decidirem permanecer privadas, menos empresas públicas também significam menos transparência e regulamentação, disse Dimon. O presidente-executivo do JPMorgan disse que é um momento particularmente importante para pensar em diminuir a influência das empresas do setor público porque “mais regulamentações estão chegando e afetarão essa tendência”. Diz-se que a Securities and Exchange Commission está considerando mais de 50 regras propostas nesta primavera, incluindo requisitos de divulgação mais rígidos para forçar mais transparência de empresas privadas.

Esta não é a primeira vez que Dimon soa o alarme. Expressou preocupação semelhante em sua carta de 2016 aos acionistas, recomendando um conjunto de “princípios de governança corporativa” para promover a saúde das empresas públicas.

“Este es un buen momento para pensar detenidamente y crear los resultados que queremos”, dice Dimon en su carta de 2022, “y no solo dejar que múltiples decisiones legales, regulatorias y políticas, a menudo bien intencionadas pero descoordinadas, nos lleven a donde não queremos. quero ir.”