Elon Musk pode ser a pessoa mais rica do mundo, mas ainda precisa de dinheiro de investidores para comprar o Twitter por US$ 44 bilhões. O CEO (e maior acionista individual) da Tesla prometeu tornar a empresa de mídia social privada em um acordo que valoriza o Twitter em um prêmio de 38% sobre o preço de suas ações. Musk está usando US$ 21 bilhões de seu próprio caixa, US$ 13 bilhões em empréstimos e US$ 6,25 bilhões em empréstimos contra ações da Tesla.
Até agora, Musk revelou poucos detalhes sobre como aumentará a lucratividade do Twitter. (O Twitter só conseguiu publicar um lucro trimestral algumas vezes desde 2018.) A maioria das mudanças prioriza a “liberdade de expressão”, restringindo ou removendo regras de conteúdo ou aumentando as assinaturas em vez de publicidade. Em um pitch deck mostrado aos investidores nas últimas semanas, de acordo com o New York Times, Musk disse que reduzirá a dependência do Twitter em anúncios para menos de 50% da receita (de 90%), enquanto quadruplicará a base de usuários e a receita do Twitter para US$ 931 milhões e US$ 26,4 bilhões, respectivamente. , até 2028.
A falta de detalhes sobre como fazer isso não diminuiu o interesse pelo negócio. O CEO da Binance, uma exchange de criptomoedas, disse que estava ansioso para investir US$ 500 milhões no acordo do Twitter ao lado de Musk. “Nós, de nossos amigos, ouvimos que [Musk] Eu estava procurando investidores externos, e estamos interessados? Dissemos imediatamente que sim”, disse Changpeng Zhao ao jornal. tempos financeiros. “Ele não tinha um plano para o Twitter. Há, tipo, um plano de negócios. Então não era esse tipo de discussão.”
Dezoito investidores, incluindo a empresa de capital de risco Andreessen Horowitz, o CEO da Oracle, Larry Ellison, a Binance e um fundo soberano do Catar, contribuirão com US$ 7 bilhões, juntamente com financiamento de dívida de bancos, incluindo Morgan Stanley, para financiar o projeto. .
Se Musk espera obter um retorno de seu investimento, ele precisará dar aos usuários, anunciantes e potenciais futuros acionistas uma razão para acreditar no futuro do Twitter. Felizmente, Musk fez uma mudança corporativa antes.
O plano mestre do Twitter?
Quando Musk ingressou na Tesla em 2004, ele começou a planejar o futuro da empresa de carros elétricos sitiada. Na postagem do blog de Musk em 2006, “Plano Mestre Secreto da Tesla Motors”, ele resumiu sua estratégia em apenas quatro linhas:
- construir carro esportivo
- Use esse dinheiro para construir um carro acessível
- Use esse dinheiro para construir um carro ainda mais acessível
- Ao fazer o acima, também fornece opções de geração de energia elétrica de emissão zero.
Um plano semelhante de quatro etapas para a empresa de mídia social pode ser adivinhado pelos comentários públicos de Musk no Twitter.
- Defina o que significa liberdade de expressão
- Introduzir novos anunciantes e reter os existentes
- Torne o Twitter privado e crie ferramentas e produtos
- Torne o Twitter público novamente e leve-o à lua
Vamos decompô-lo.
Defina o que significa liberdade de expressão
A liberdade de expressão normalmente protege os cidadãos contra governos, não contra empresas privadas. Então, quando Musk diz que quer liberdade de expressão no Twitter, não fica totalmente claro o que ele quer dizer. De um modo geral, Musk disse que o Twitter é uma entidade de censura que tem regras muito rígidas sobre o que seus usuários podem postar na plataforma.
Mas o Twitter precisa de regras (Musk, pelo menos em teoria, aderiu a isso), sem as quais provavelmente estaria cheio de spam, discurso de ódio e pornografia. Essas regras não apenas orientam os usuários sobre como se comportar online e apontam a ética da empresa, mas também são de vital importância para os anunciantes avaliarem se e como gastar seus orçamentos de marketing no Twitter em meio a um mar de plataformas rivais. Esclarecer o que significa liberdade de expressão será um imperativo comercial: sem uma imagem clara de qual conteúdo gerado pelo usuário é permitido no Twitter, os anunciantes simplesmente evitarão, se não boicotar, políticas censuráveis.
Segmente anunciantes e mantenha os existentes
Musk diz que quer reduzir a dependência do Twitter em anúncios, twittando que “odeia publicidade” em 2019, mas isso diz mais sobre seu compromisso futuro com fontes alternativas de receita do que sobre publicidade. A empresa ganhou US$ 4,5 bilhões com publicidade em 2021, 89% de sua receita anual.
Assumindo que os anúncios se mantenham, há duas dinâmicas em jogo aqui: primeiro, as grandes empresas querem parecer socialmente conscientes. Em 2020, em meio a protestos globais do Black Lives Matter, mais de 1.000 empresas retiraram seus anúncios do Facebook devido ao que viram como uma postura relaxada da empresa em relação ao discurso de ódio. E um boicote de anúncio semelhante teve como alvo o YouTube por causa de suas políticas de discurso de ódio em 2017. Embora nenhum dos boicotes de anúncio tenha durado muito, o Twitter tem uma base de usuários relativamente pequena, em comparação com o Facebook e o YouTube, e pode ser mais fácil para os grandes anunciantes ficarem longe.
A segunda dinâmica é sobre adjacência. Os anunciantes não querem que seus anúncios sejam exibidos ao lado de spam, discurso de ódio, assédio, pornografia, mídia manipulada, desinformação ou outros tipos de conteúdo que o Twitter proíbe ou restringe. Não é apenas uma questão moral: quando os anunciantes deixaram o Facebook, embora a maioria tenha retornado, empresas como Snapchat e Pinterest imediatamente se beneficiaram, em parte por causa de sua imagem como um ambiente mais seguro para os anunciantes.
Nos últimos anos, o Twitter instituiu regras mais rígidas sobre desinformação, discurso de ódio e mídia manipulada. Se Musk conseguir convencer os anunciantes de que o Twitter não apoia o ódio e que seus anúncios não serão colocados ao lado de postagens problemáticas de usuários, então ele tem chance de ter sucesso sem uma transformação radical do modelo de negócios.
Torne o Twitter privado e crie ferramentas e produtos
Uma vez que Musk apazigua os anunciantes, ele pode usar o novo status da empresa como uma entidade privada, o que significa que ela não tem relatórios financeiros trimestrais, para investir pesadamente em um tipo diferente de empresa.
O Twitter pode gastar dinheiro em três fluxos de receita diferentes: publicidade (criando melhores produtos de anúncios e ferramentas de medição), assinaturas (expandindo o conjunto de recursos do Twitter Blue para usuários pagantes) e ferramentas de criação (adicionando novas maneiras de os criadores de conteúdo ganharem dinheiro no site ). , do qual o Twitter pode fazer parte). Se Musk quiser reduzir a dependência do Twitter da receita de anúncios, ele pode se concentrar em assinaturas e criadores.
A reportagem do Times indica que Musk planeja fazer US$ 15 milhões nos chamados pagamentos financeiros em 2023 e US$ 1,3 bilhão até 2028, sem esclarecer como ele faria isso. Musk (que fundou o X.com, um banco online que acabou se tornando o PayPal, em 1999) poderia introduzir um sistema de pagamento ponto a ponto como o Venmo do PayPal ou o aplicativo Cash da Square na plataforma. (Atualmente, o Facebook suporta pagamentos por meio de seus produtos Messenger e WhatsApp, mas não cobra taxas.)
Musk também diz que quer contratar engenheiros, que possam construir os produtos que ele mostrou na prévia. em um piar Em 6 de maio, Musk disse que, se o acordo com o Twitter for aprovado, ele se concentrará na contratação de “engenharia de software, design, segurança da informação e hardware de servidor”. Musk, no entanto, não especificou no que esses engenheiros ou designers estariam trabalhando, ou por que ele acha que o Twitter precisa de melhores servidores e segurança.
Torne o Twitter público novamente e leve-o à lua
As “ações de memes” derivam a maior parte de seu valor do hype, em vez de ganhos potenciais comprovados ou expectativas futuras. A GameStop, que viu o preço das ações disparar de US$ 18 para US$ 325 em questão de semanas, quando os varejistas do Reddit e Discord tiveram um pequeno aperto em janeiro de 2021, é o exemplo mais visível, junto com AMC Entertainment, Blackberry, Bed Bath & Beyond, publicamente. empresas negociadas impulsionadas por investidores de varejo, apesar dos fundamentos instáveis.
Musk conhece o poder de uma persona pública nas mídias sociais. Depois de abrir o capital da Tesla em 2010, sua conta no Twitter ajudou a torná-la uma das ações mais populares para investidores de varejo, criando um modelo para futuras ações de memes. “Acho que as pessoas estão reconhecendo que Elon Musk criou muito valor para suas empresas ao ser desequilibrado no Twitter”, diz Matt Levine, escritor de finanças da Bloomberg, em entrevista recente à o Nova-iorquino. O CEO da AMC, Adam Aron, agora atende sua presença na mídia social para sua base de fãs de negociação de ações.
Se Musk tornar o Twitter público novamente, ele provavelmente terá legiões de varejistas prontos para investir no Twitter e levá-lo, como dizem, “à lua”. A empresa de dados financeiros Vanda Research classificou a Tesla como a segunda ação mais popular para o varejo, atrás apenas da Apple, durante a primeira semana de maio.
Quando o Twitter se tornar público novamente, os investidores poderão olhar por baixo do capô e ver se Musk melhorou o Twitter como um negócio, afinal.
