A indústria de criptomoedas às vezes se apresenta como uma alternativa ao sistema financeiro tradicional e sua dependência do Federal Reserve dos EUA, mas esta semana os investidores de criptomoedas estão aprendendo como é útil ter um emprestador de último recurso.
À medida que a indústria enfrenta um mercado em baixa que eliminou US$ 2 trilhões, a exchange de criptomoedas FTX, com sede nas Bahamas, forneceu ao credor BlockFi um empréstimo de US$ 250 milhões. O chefe da FTX, Sam Bankman-Fried, também é dono da empresa de negociação quantitativa Alameda Research, que na semana passada estendeu uma linha de crédito rotativo para a corretora de criptomoedas Voyager Digital na semana passada. (Os mercados de criptografia estão satisfeitos com o acordo: nas últimas 24 horas, o token FTX subiu quase 9%).
Garantir empréstimos com ativos digitais que valem mais do que o principal do empréstimo deveria manter os credores de criptomoedas solventes em uma crise.
No entanto, esses padrões de empréstimos nem sempre são atendidos, pois alguns credores oferecem empréstimos não garantidos e outros emprestam empréstimos garantidos. As garantias também não salvam um credor de um mutuário que não consegue atender às chamadas de margem em um mercado em que o preço da garantia despenca repentinamente.
O CEO da FTX agora está escolhendo vencedores e perdedores no mercado de criptomoedas. O movimento não é diferente de quando o JP Morgan interveio para salvar o sistema financeiro tradicional durante o pânico bancário de 1907. analistas Ter indicado No Twitter.
Na época, o JP Morgan, junto com John D. Rockefeller e o então secretário do Tesouro George Cortelyou, forneceram vários milhões em empréstimos para impedir a corrida aos bancos. Morgan forçou os bancos de Nova York a emprestar a corretoras para manter a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) aberta.
O Federal Reserve nasceu em 1913 como credor de última instância e como a entidade que controlava tanto o crédito quanto a oferta de dólares americanos.
Ao contrário do pânico bancário de 1907, não está claro que este último crash das criptomoedas resultará na criação de novas entidades centralizadas, mas estabelece um precedente para as empresas que os mercados de criptomoedas procurarão no futuro para estabilizar as condições financeiras. Quanto mais o mundo das criptomoedas tentar evitar a dependência do Federal Reserve, mais os principais players acabarão desempenhando um papel semelhante.
