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Olá membros do quartzo,
As empresas de tecnologia estão tendo um mês difícil. As startups estão anunciando demissões, as avaliações caíram nos mercados público e privado e os capitalistas de risco estão fazendo menos negócios. A vibe do boom acabou e a tecnologia do Twitter está cheia de dicas para apertar o cinto.
Os analistas vêm alertando sobre uma bolha de tecnologia há 10 anos, mas a tecnologia se recupera todas as vezes. Então, este é o ano em que o trem da salsa finalmente para? Não necessariamente.
A palavra de ordem nas conversas com analistas e investidores é incerteza. Os mercados de tecnologia estão reiniciando após um boom de uma década e um recorde de 2021, respondendo à inflação, taxas de juros mais altas e à guerra na Ucrânia. Ninguém sabe ao certo o que o resto do ano trará.
É fácil imaginar um “pouso suave” para a tecnologia em vez da recessão histórica sobre a qual alguns observadores estão alertando. O caso otimista começa com o fato de que os capitalistas de risco ainda têm uma quantidade sem precedentes de dinheiro para investir e eventualmente farão exatamente isso novamente. Se houver uma recessão, ela pode ser branda, não um evento catastrófico como a crise financeira de 2008. E a demanda de consumidores e empresas por tecnologia continua forte.
O pior cenário para os mercados privados de tecnologia envolve uma desaceleração econômica prolongada e taxas de juros significativamente mais altas. Nesse mundo, o investimento de capital de risco é dificultado durante a maior parte de 2022; Quando terminar, as taxas de juros serão consideravelmente mais altas do que na última década. Taxas de juros mais altas tornam as ações menos atraentes em relação aos títulos, o que pode afastar alguns investidores do capital de risco.
Por enquanto, os negócios ainda estão sendo fechados, especialmente para empresas em estágio inicial. Mas os fatores psicológicos fazem a diferença. Quanto mais tempo as coisas ficarem ruins, pior elas podem ficar. “O ambiente importa, e isso é muito mais difícil de prever”, disse Michael Chui, membro do McKinsey Global Institute, ao Quartz. Como disse Eric Paley, sócio-gerente do Founder Collective: “As pessoas precisam sonhar para investir em coisas, especialmente a preços agressivos”.
a história de fundo
- Capital de risco explodiu na década de 2010. A indústria cresceu de um nicho localizado quase inteiramente no Vale do Silício e Boston para uma enorme classe de ativos globais que investe centenas de bilhões por ano. Os capitalistas de risco ganharam muito dinheiro para seus investidores, então mais dinheiro entrou.
- No ano passado, o investimento em startups bateu recordes. Após um breve pânico covid, os capitalistas de risco despejaram ainda mais dinheiro durante a pandemia. O investimento em start-ups em 2021 atingiu novos máximos em quase todas as regiões e setores.
- Agora, os mercados de tecnologia estão com medo. Isso se deve à inflação, à expectativa de juros mais altos e à invasão da Ucrânia. Avaliações mais baixas para empresas públicas de tecnologia estão forçando startups em estágio avançado a diminuir suas expectativas, e essa redefinição de avaliação está se espalhando pela tecnologia.
📉 Interlúdio dos Stonks
Os 10 maiores IPOs de tecnologia do ano passado estão com problemas. A exchange de criptomoedas Coinbase e a fabricante de veículos elétricos Rivian são os piores desempenhos do grupo, com queda de quase 80% desde o início do ano.
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O que ver a seguir
- O que os grandes fazem. O SoftBank, o gigante de capital de risco, anunciou esta semana planos de cortar seu investimento inicial em pelo menos metade. Se outros fundos maciços como o Tiger Global fizerem o mesmo, a captação de recursos será muito mais difícil.
- Todos os olhos na NASDAQ. O índice de tecnologia é uma referência para o setor e historicamente tem sido fortemente correlacionado com o financiamento de capital de risco.
- Quão baixo pode ir a criptomoeda? O Bitcoin despencou, o TerraUSD “stablecoin”… não faz jus a esse apelido, e o preço das ações da Coinbase caiu 79% desde o início do ano. As startups de criptomoedas têm sido um ponto positivo na tecnologia, mas isso pode mudar rapidamente.
- IPO da Instacart. A empresa de entrega de alimentos, que entrou com o pedido confidencial esta semana, cortou sua avaliação em 40% há dois meses. Se o Instacart for público igual ou superior a esse valor ajustado, é um bom sinal para a tecnologia. Se for a público e parar ou retirar a oferta, espere mais seis semanas de inverno.
uma 😢 coisa
Esta semana, a Apple anunciou que não faria mais iPods, o dispositivo definidor de geração lançado em 2001. O iPod estreou durante a crise das pontocom, quando as startups da Internet estavam fechando e os investidores procuravam apostas mais estáveis. Há um tropo bem usado na tecnologia de que o melhor momento para começar algo é quando o mercado esfria: os funcionários são mais fáceis de contratar e há menos tentação de levantar muito dinheiro. Lançar algo novo em tempos difíceis é, bem, mais difícil. Mas, historicamente, muitos grandes produtos e empresas começam quando todos os outros estão indo para a saída.
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—Walter Frick, editor executivo
