Índia diz não à austeridade para ajudar a economia a emergir da depressão de Covid-19 – Quartz India

O governo de Narendra Modi, que observa os gastos há sete anos, disse que o déficit fiscal para 2020-21 será de 9,5%. Este seria o mais alto, pelo menos, desde que a Índia liberalizou sua economia em 1991.

Por contexto, o déficit fiscal para 2019-20 foi de 4,6% do produto interno bruto (PIB) da Índia.

À primeira vista, um alto déficit fiscal, a diferença entre as receitas e despesas do governo, é alarmante. Ele aumenta os empréstimos do governo e os envia em um ciclo de pagamento de juros, o que apenas aumenta os gastos mais adiante.

Os governos no passado seguiram o caminho da austeridade para manter o déficit fiscal sob controle. Esta tem sido uma estratégia econômica comum, seus maiores defensores sendo o ex-presidente dos EUA Ronald Reagan e a ex-primeira-ministra do Reino Unido Margaret Thatcher na década de 1980.

Austeridade é uma medida na qual os governos reduzem os gastos para fechar o hiato fiscal. Dadas as circunstâncias atenuantes da pandemia de Covid-19 e seu golpe devastador para a economia indiana, os especialistas temiam que o crescente déficit fiscal levasse o governo ao caminho da austeridade.

Mas os anúncios orçamentários sobre despesas de capital e a não definição de uma meta de déficit fiscal muito baixa para o próximo ano financeiro são uma trégua para economistas preocupados com medidas de austeridade.

O medo da austeridade origina-se de exemplos globais de seu fracasso em tirar economias de profunda angústia.

Austeridade: um modelo econômico falido

Thatcher foi um dos maiores defensores da redução dos gastos públicos. Em 1979, ele cortou os gastos do governo do Reino Unido em 10%, criando uma política que projetava uma redução no déficit fiscal (pdf) de 7-8% do PIB em 1980-81 para 4-8% em 1984.

A austeridade era uma perspectiva econômica conservadora popular, também amplamente apoiada e usada como medida pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) para monitorar as economias. Ele formalizou essa perspectiva por meio do Tratado de Maastricht de 1992, que estabelecia que os países da União Européia não deveriam ter um déficit fiscal superior a 3% e uma dívida pública superior a 60% do PIB.

A meta de déficit fiscal de 3% também está codificada na Lei de Gestão de Responsabilidade Fiscal e Orçamento de 2003 da Índia., ao qual o governo indiano espera retornar após 2026.

Mas, como aconteceu com o thatcherismo e os anos de recessão do Reino Unido que se seguiram, a austeridade foi amplamente demonstrada como malsucedida em ajudar as economias em dificuldades a se recuperarem. Durante o resgate da economia da Grécia em 2008, as medidas de austeridade foram catastróficas para a desigualdade do país e sua capacidade de se livrar do peso da dívida. Esta foi uma história que também aconteceu durante a crise econômica de 2010 na Itália.

O FMI também reverteu sua postura rígida sobre as taxas de endividamento e déficit fiscal de um país, enquanto fazia empréstimos em 2016. Mas muitas vezes foi criticado por adicionar cláusulas de austeridade para empréstimos a países de baixa renda. Por exemplo, o governo equatoriano teve de anunciar um pacote de austeridade para um empréstimo apoiado pelo FMI em 2019. Em seguida, retirou esse pacote depois de enfrentar grandes distúrbios civis.

Essas falhas de austeridade são principalmente a razão pela qual o presidente dos EUA Joe Biden e a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, pressionaram por um grande pacote de estímulo governamental no valor de US $ 1,9 trilhão. Yellen, em janeiro, defendeu essa medida no Senado dos Estados Unidos. Embora reconhecendo o crescente peso da dívida do país, ele disse: “… Neste momento, com as taxas de juros em mínimos históricos, a coisa mais inteligente que podemos fazer é agir em grande. No longo prazo, acredito que os benefícios superarão em muito os custos, especialmente se nos preocupamos em ajudar as pessoas que estão lutando há muito tempo ”, segundo o The Washington Post.

Este também parece ser o ímpeto por trás da posição da Ministra das Finanças da Índia, Nirmala Sitharaman, sobre o aumento dos gastos públicos.

A Índia se desviará do caminho da austeridade?

O endividamento da Índia disparou para quase 84% do PIB, de acordo com as estimativas orçamentárias atuais para 2021. Ela também estabeleceu uma meta de déficit fiscal de 6,8% para 2021-22.

Para manter os gastos altos, o governo precisaria tomar mais empréstimos e aumentar a receita tributária. O desinvestimento também é uma importante fonte de receita projetada, e o governo de Modi espera arrecadar Rs1,75 lakh crore (US $ 24,02 bilhões) até março de 2022. Mas se o governo tiver que seguir suas estimativas de gastos, os economistas dizem que também deve procurar arrecadar mais impostos.

Essa arrecadação de impostos só seria possível por meio de um incentivo à criação de empregos, que os economistas temem que o governo não vá resolver. “Não houve uma declaração clara no orçamento sobre o aumento do emprego, especialmente do emprego feminino, que tem caído nos últimos anos”, disse Ashwini Deshpande, professora de economia e diretora fundadora do Centro de Dados e Análise Econômica da Universidade de Ashoka escreveu no The Indian Express. “Os gastos com infraestrutura (que, sem surpresa, foram direcionados aos estados vinculados à pesquisa) poderiam impulsionar o emprego até certo ponto, mas não está claro se o gasto maior será suficiente para enfrentar o enorme desafio do emprego”, acrescentou.

Curiosamente, o governo indiano anunciou algumas medidas de austeridade em junho de 2020, optando por reter gastos com planos de bem-estar que não o pacote Atma Nirbhar Bharat (Índia autossuficiente) para alívio da Covid-19 anunciado em março. Também no passado, o governo do primeiro-ministro Narendra Modi cortou gastos para a consolidação fiscal. Reduziu gastos públicos não planejados em 10% em 2014, por exemplo.

O pacote econômico da Covid-19 também foi criticado por se concentrar em oferecer mais liquidez para empresas e indivíduos, em vez de oferecer estímulo real. Na verdade, entre abril e setembro de 2020, os gastos do governo foram menores do que no mesmo período do ano passado, escreveu Mahesh Vyas, MD e diretor executivo do think-tank de monitoramento indiano, no jornal The Economic.

A verdadeira natureza e alcance dos gastos públicos e seu estímulo à economia só ficarão claros quando a pesquisa econômica for divulgada em janeiro de 2022. E só então a atitude do governo de Modi em relação à austeridade realmente emergirá.