Os reguladores financeiros nos EUA estão reprimindo os fundos mútuos que se vendem como amigos do clima, mas muitas vezes detêm ações em empresas de combustíveis fósseis intensivas em carbono e têm emissões por dólar de receita apenas marginalmente inferiores à média da economia.
o regras propostas pela Securities and Exchange Commission exigirá que os fornecedores de fundos negociados em bolsa e outros produtos de investimento de varejo rotulados como “ESG” divulguem mais informações sobre quais tipos de empresas estão incluídas nesses fundos e a justificativa para sua inclusão. Hoje, essas informações são frequentemente escondidas ou enterradas em white papers que deixam os investidores de varejo médios suscetíveis à lavagem verde. E os fundos ESG podem ter até 20% de suas ações em ações não ESG, então mesmo os fundos rotulados como “livres de combustível fóssil” podem ter, e têm, empresas de combustíveis fósseis. As novas regras não fecharão necessariamente essa brecha, mas pelo menos a tornarão mais fácil de detectar.
“Neste momento, qualquer um pode chamar um fundo de ‘verde’, e ‘verde’ não precisa refletir nada real sobre o fundo”, disse Greg Hershman, chefe de política dos EUA para Princípios para Investimento Responsável, um grupo de pesquisa e defesa. “Trata-se de estabelecer regras de trânsito onde não existem hoje.”
Tesla ainda está na casinha do ESG
Essas regras são cada vez mais necessárias à medida que o dinheiro é investido em fundos ESG, que agora detêm cerca de US$ 41 trilhões em todo o mundo e devem chegar a US$ 50 trilhões até 2025. Pelo menos 121 novos fundos ESG foram lançados em 2021, em comparação com 31 em 2019.
As novas regras seguem outra proposta da SEC em março que exigiria que as empresas públicas divulgassem dados sobre sua pegada de carbono. Os gestores de fundos poderão usar esses dados para cumprir a última regra da SEC. E em 23 de maio, a SEC deu sua primeira olhada em como vai reprimir o duvidoso marketing ESG, multando o BNY Mellon Investment Adviser em US$ 1,5 milhão por “distorções e omissões” na maneira como usa os critérios ESG (o BNY não contestou a acusação ).
Mas as novas regras não resolverão o rancor que o CEO da Tesla, Elon Musk, guarda contra o ESG. Sua frustração se concentra em uma etapa intermediária, na qual empresas de classificação como a S&P usam informações da empresa para elaborar uma pontuação ESG, que por sua vez pode ser citada por um gestor de fundos. A falta de divulgações climáticas da Tesla em relação a outras montadoras, bem como problemas com segurança e condições de trabalho em suas fábricas, contribuíram para que a S&P lhe desse uma baixa pontuação ESG.
A SEC ainda não estabeleceu critérios para metodologias de classificação ESG, mas Hershman disse que provavelmente esse será seu próximo alvo.
