Dentro uma das maiores ofertas na história da indústria de alimentos dos EUA, Kroger disse na semana passada que plano para comprar rival Albertsons por US $ 24,6 bilhões.
O acordo permitirá à Kroger competir melhor com o Walmart, que é o maior player do setor e detém cerca de 22% do mercado de alimentos dos EUA. Ter uma participação de mercado maior permitirá à Kroger negociar melhores taxas com fornecedores e investir mais em tecnologia reduzir custos. Se combinados, Kroger e Albertsons 13% das vendas de supermercado nos EUA e atingir cerca de 85 milhões de lares nos EUA.
Kroger disse que compraria Albertsons por $ 34,10 por ação em dinheiro, que está acima do preço das ações da Albertsons de US$ 27,20 no momento da redação, sugerindo que os investidores não acham que um acordo entre dois grandes supermercados passará pelo escrutínio regulatório.
É difícil ganhar dinheiro em um negócio de baixa margem, principalmente porque o setor se tornou mais competitivo com novos players, do Uber ao Target, oferecendo comida ou vendendo mais. “Isso leva as pessoas a eventualmente dizerem que preciso crescer”, disse Ken Fenyo, presidente de pesquisa da Coresight Research e ex-executivo da Kroger.
Mas a fusão também ocorre em um momento em que a atenção do público está focada na disparada da inflação e os reguladores federais estão examinando grandes fusões, marcando um momento incomum para o setor de alimentos.
O acordo de US$ 24,6 bilhões ocorre durante um período de escrutínio regulatório.
Sob o governo Biden, a Federal Trade Commission mais que dobrou suas cartas investigativas sobre fusões ou transações semelhantes em 2021 contra o ano anteriorque apareceu no indústria de entrega de alimentos.
A fusão enfrenta reações em todo o espectro político, incluindo Senador republicano de Utah Mike Lee S senadores Elizabeth Warren e Bernie Sanders, um democrata e um Independente, que dizem que o poder combinado de duas grandes mercearias levará a preços mais altos para os clientes.
A Kroger e a Albertsons, que operam lojas em regiões sobrepostas, disseram que venderão até 375 lojas para receber autorização dos reguladores. O acordo deve ser fechado no início de 2024, dependendo da aprovação regulatória.
O capital privado está procurando descarregar
Como parte do acordo, a Albertsons pagará um dividendo em dinheiro até US$ 4 bilhões aos seus acionistas. a maior acionista da Albertsons é a Cerberus Capital, que tem propriedade uma participação majoritária na Albertson’s desde 2006. A Albertsons manteve uma posição incomumente longa em vez de vender para “finalmente buscar um acordo convincente de um dos poucos grandes mercearias restantes”, escreveu Tim Clarke, analista sênior de PE da PitchBook, em um e-mail. Em outras palavras, Cérbero isso é procurando extrair mais lucro para os acionistas de um negócio de baixa margem.
Kroger quer acompanhar supermercados online como Walmart, Amazon
Tanto o Walmart quanto a Amazon fazem parte de um ambiente muito competitivo, principalmente em torno do comércio eletrônico. “Você provavelmente poderia voltar a cinco anos antes da pandemia, quando provavelmente poderia ignorar o comércio eletrônico ou pelo menos fazer um acordo com a Instacart”, disse Fenyo. “Mas o jogo realmente mudou.”
Durante a pandemia, muitos supermercados adicionaram infraestrutura de coleta e entrega para atender a demanda por compras online. Mas esses custos se somam. “O comércio eletrônico pressionou muito a lucratividade e os custos operacionais do varejista”, disse ele. Uma forma dessas empresas reduzirem custos é a fusão, o que lhes dará escala para ser mais eficiente.
A participação da Amazon nos negócios de mercearia, incluindo Whole Foods, é nos dígitos baixosmas a empresa vem expandindo sua tecnologia sem checkout, incluindo lojas sem checkout e usando um impressão da palma da mão para pagar a compra. “No momento, todos estão focados no que a Amazon está fazendo, o que o Walmart está fazendo e como me posiciono para ser competitivo, você sabe, nos próximos três, cinco e até 10 anos”, disse Fenyo.
Com a aquisição da Albertsons, a Kroger terá mais dados sobre os clientes, o que ajudará a criar experiências de compra mais personalizadas. “Acho que isso realmente pressiona muito os varejistas de supermercados, francamente, em qualquer setor para tornar isso uma especialidade”, disse ele. “E é algo em que muitos varejistas não investiram, eles não necessariamente têm os recursos necessários para competir no que realmente será um negócio cada vez mais orientado a dados”.
A fusão vai combater a inflação
A guerra Rússia-Ucrânia e a pandemia fizeram com que eles disparassem preços dos alimentosafetando lojistas e compradores. O dimensionamento permite que a Kroger negocie melhor os relacionamentos da cadeia de suprimentos e invista em tecnologia para executar uma operação mais eficiente.
“Toda a indústria está espremida agora porque os preços que pagam aos fornecedores estão subindo. E a questão é até que ponto eles podem transferi-lo para os clientes”, disse Yakov Amihud, professor da NYU Stern. “E, claro, a capacidade enfraquecida de realmente entregar aos clientes, suas margens caem. O resultado é que sua lucratividade pode diminuir.”
Para reduzir custos Walmart é procurando possuir mais da cadeia de suprimentos. em agosto investiu em um fornecedor de carne bovinapermitindo que você tenha mais controle sobre os preços.
Se a fusão aumentará ou diminuirá os preços dos alimentos está em debate. Em uma teleconferência com analistas e investidores nesta semana, Kroger disse que planeja gastar US$ 500 milhões para baixar os preços. Mas reguladores e defensores do consumidor dizem que com mais poder de mercado vem mais controle sobre os preços e que as empresas podem simplesmente redirecionar qualquer aumento dos lucros para os acionistasem vez de reduzir as contas mensais de compras para os compradores.
