O Federal Reserve dos EUA está empenhado em conter a inflação, mesmo que seja necessário um grande aumento da taxa de juros para fazê-lo.
Após a conclusão de uma reunião de dois dias amanhã (21 de setembro), o Fed deverá aumentar a taxa de juros em pelo menos 75 bps (0,75%), como nas duas últimas vezes, se não mais 100 bps.
Taxas mais altas podem levar a um desemprego mais alto e já estão começando a reduzir os gastos das famílias e das empresas, alertou Esther George, presidente do Fed de Kansas City, em entrevista à CNBC no mês passado.
“Esses são os custos infelizes de reduzir a inflação”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em um discurso no simpósio econômico anual do Fed em Jackson Hole em 26 de agosto. “Mas não restaurar a estabilidade de preços significaria uma dor muito maior. .”
Como a taxa de juros do Fed mudou
para os dígitos
5,43%: Taxa de juros média nos EUA entre 1971 e 2022
8,3%: A taxa de inflação dos EUA em agosto de 2022, bem acima da meta de inflação de 2% do Fed
315.000: O número de empregos adicionados nos EUA em agosto de 2022, indicando um mercado de trabalho forte e promovendo um aumento de alta taxa
55%: A possibilidade de uma recessão nos EUA dentro de 12 meses, de acordo com a pesquisa de julho da CNBC com 30 gestores de fundos, analistas e economistas.
Uma solução parcial para a inflação
Em março de 2020, o Fed havia reduzido as taxas de juros para 0% para aliviar a pressão da pandemia sobre a economia.
Agora, com a pandemia “acabou” e a inflação nos EUA atingindo a máxima de 40 anos, o Fed quer conter os gastos. Ao aumentar as taxas de juros, o Federal Reserve está tornando mais caro obter uma hipoteca, um automóvel, um negócio ou um empréstimo estudantil. A esperança é que, uma vez que consumidores e empresas tomem emprestado e gastem menos, a economia esfrie e os aumentos de preços diminuam.
Mas os gastos são apenas um fator que empurra os preços para cima. A crise global da cadeia de suprimentos, exacerbada pelas paralisações da covid-19 na China e pela guerra da Rússia contra a Ucrânia, não será afetada pelas taxas de juros.
“Para alcançar baixas taxas de inflação, estabilidade cambial e crescimento mais rápido, os formuladores de políticas podem mudar seu foco de reduzir o consumo para aumentar a produção”, sugeriu David Malpass, presidente do grupo Banco Mundial. “As políticas devem buscar gerar investimentos adicionais e melhorar a produtividade e a alocação de capital, que são essenciais para o crescimento e a redução da pobreza.”
Sem uma solução holística, os aumentos das taxas podem desencadear uma recessão nos EUA e, consequentemente, no mundo.
Europa e Inglaterra estão com os EUA…
- Em 20 de setembro, o banco central da Suécia elevou as taxas em um ponto percentual completo, para 1,75%, com a inflação atingindo uma alta de 30 anos.
- A maioria dos 47 economistas consultados pela Bloomberg espera que o Banco da Inglaterra eleve sua principal taxa de juros em pelo menos meio ponto percentual, para 2,25%, durante sua reunião de 22 de setembro.
…mas o Japão não é
O nível de inflação do Japão é de 3%. O número parece baixo em comparação com os EUA e a Europa, mas é alto para o Japão. No entanto, o Banco do Japão não interrompe seu programa de estímulo.
A ampliação do diferencial de taxas com os EUA empurrou o iene para seu nível mais baixo em 24 anos. Mas, ao contrário de vários bancos centrais na Ásia que seguiram os EUA com custos de empréstimos mais altos, o Japão continua mantendo sua política monetária fácil com taxas ultrabaixas.
Haruhiko Kuroda, governador do Banco do Japão, deve manter essa postura pelo restante de seu mandato, que termina em abril de 2023, dado o fraco consumo do Japão e o risco iminente de uma desaceleração econômica global.
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