A meta de 5,5% do PIB da China até 2022 é a meta menos ambiciosa que o país teve em três décadas, mas já parece um desafio diante dos bloqueios em andamento e da invasão russa da Ucrânia.
A abordagem contínua de zero Covid da China “está destinada a representar outro obstáculo ao crescimento econômico já em desaceleração”, disse uma nota do banco de investimento francês Natixis em março, prevendo que a forte redução da mobilidade da China poderia eliminar 1,8 ponto percentual de seu primeiro crescimento trimestral, devido na segunda-feira (18 de abril).
Para o ano, a China pode alcançar uma taxa de crescimento de 4% a 4,5% se puder melhorar significativamente a cobertura de vacinação até o final deste mês, acrescentou a economista-chefe da Natixis Ásia-Pacífico, Alicia Garcia Herrero. Embora a China tenha fornecido doses suficientes para cobrir quase 90% de sua população, existem lacunas maiores para grupos etários mais velhos ou em áreas rurais.
Iris Pang, economista-chefe da empresa financeira holandesa ING, estimou na semana passada que o PIB de Xangai encolherá 6% se os bloqueios atuais persistirem até este mês, o que pode se traduzir em uma perda de 2% do PIB para toda a China. Ele revisou sua estimativa de crescimento para o ano inteiro para 4,6%, de 4,8% anteriormente.
No entanto, as advertências mais fortes sobre a economia da China vêm do primeiro-ministro Li Keqiang. Li disse em um seminário na segunda-feira (11 de abril) que a pressão descendente sobre o crescimento se intensificou e as autoridades locais devem agir com “senso de urgência” em medidas de estímulo, como projetos de infraestrutura e cortes de impostos.
Fechamentos deprimem atividade em fábricas na China
Em março, a atividade manufatureira da China caiu para uma baixa de dois anos devido a interrupções causadas por medidas de prevenção da COVID, bem como pedidos de exportação cancelados em meio à incerteza sobre a invasão russa da Ucrânia, de acordo com um índice mensal Caixin/Markit. “No primeiro trimestre, a manufatura continuou a perder força, enquanto o varejo foi atingido, mesmo antes do início dos bloqueios”, disse Shehzad Qazi, diretor administrativo da empresa de rastreamento de dados econômicos China Beige Book.
No último mês do trimestre, o hub de tecnologia Shenzhen passou por um bloqueio de uma semana, enquanto Xangai embarcou em um bloqueio de duas partes em toda a cidade em 28 de março que permanece em grande parte em vigor. Uma análise de 3 de abril com base nos fluxos de caminhões de cidade para cidade (pdf) estimou que colocar um centro econômico como Xangai sob um bloqueio de um mês reduziria 2,7% do PIB da China. Para uma paralisação de duas semanas, isso representa uma perda de cerca de US$ 20 bilhões, com base em uma estimativa aproximada. Na segunda-feira, a cidade relaxou as restrições para distritos sem novos casos de Covid por duas semanas, mas grande parte da cidade ainda está sob bloqueio estrito e as operações de fábricas e portos não estão em plena capacidade.
Enquanto isso, os preços de fábrica subiram 8,3% em março, mais do que o esperado.
As difíceis decisões econômicas de Pequim
Há anos Pequim tenta se afastar do investimento em infraestrutura financiado por dívida e confiar mais no consumo doméstico para o crescimento econômico. Mas zero protocolos de covid pode forçá-lo a voltar aos velhos hábitos.
“Para acertar o alvo… uma coisa que você pode fazer é estimular mais a economia, mas isso afastará o governo ainda mais da desalavancagem, redução do risco e outras políticas que eles querem seguir para tentar reequilibrar a economia. o analista independente George Magnus, ex-economista-chefe do banco suíço UBS, ao Quartz.
Os governos locais prometeram cerca de US$ 2,3 trilhões para projetos de construção este ano, segundo a Bloomberg. Pequim também anunciou planos de US$ 400 bilhões em cortes de impostos para pequenas empresas.
A China ainda não optou por estímulos do lado da demanda, como cheques enviados a pessoas nos EUA ou vales de consumo de Hong Kong. Embora as vendas no varejo tenham crescido mais do que o esperado nos dois primeiros meses do ano, março será uma história diferente. Além disso, a repressão tecnológica da China desferiu um duro golpe nas perspectivas e no poder de compra dos jovens, incluindo os quase 11 milhões de graduados universitários este ano.
“O que está ficando claro é que o crescimento do consumo da China será quase inteiramente decidido pelas políticas da Covid no futuro próximo, e qualquer progresso permanece vulnerável a uma rápida reversão”, disse Qazi, da China Beige Book, à Reuters.
