Olá membros do quartzo,
A enorme escassez de fórmula infantil nos EUA tem uma causa imediata: a suspensão das operações em uma fábrica da Abbott Laboratories em Michigan no início deste ano, depois que amostras de bactérias mortais foram encontradas lá. Mas há um problema estrutural maior que assola a economia americana: a tendência de muitos setores serem controlados por poucas empresas, ou mesmo apenas uma.
A indústria de alimentos para bebês, por exemplo, é um oligopólio no qual duas empresas—Mead Johnson, de propriedade da Abbott e da Reckitt— controlam três quartos do mercado em vendas. Além disso, o programa federal Women, Infants and Children (WIC), que fornece nutrição suplementar para famílias de baixa renda, compra e distribui quase metade de todas as fórmulas infantis nos EUA. O programa WIC contrata uma empresa específica em cada estado, estabelecendo uma situação de monopólio de facto. A Abbott é fornecedora contratada para WIC em 34 estados.
Nesse mercado, uma interrupção repentina pode desencadear uma crise, e o fechamento da fábrica da Abbott em Michigan foi exatamente esse tipo de interrupção. Nem é o único nos últimos anos. Quatro empresas respondem por três quartos da indústria de carne bovina dos EUA, por exemplo, então quando alguns de seus abatedouros fecharam durante a pandemia, os agricultores não conseguiram vender seu gado para processamento. Os suprimentos de bioprocessamento também estão nas mãos de apenas quatro empresas, criando gargalos cruciais na produção de vacinas. Em cerca de dois terços das indústrias nos EUA, a concorrência encolheu entre 1997 e 2016. Nas palavras de Sinclair Target, cientista de dados do MIT Media Lab, “os monopolistas estão vencendo.
a história de fundo
- Os Estados Unidos viram uma onda de consolidação. A economia passou por um período sustentado de desregulamentação a partir da década de 1970, e um estudo de 1.345 fusões ao longo de 13 anos descobriu que vários setores se consolidaram na esteira disso.
- Os regulamentos antitruste não são atualizados. A regulação tem sido ineficaz em impedir a consolidação que prejudica os consumidores, o que até mesmo o governo Biden reconhece. “A política antitruste excessivamente permissiva não apenas permitiu que os mercados se concentrassem, aumentando o poder de mercado das corporações, mas também desencorajou o crescimento orgânico por meio de expansão interna e investimento em novas fábricas, equipamentos e funcionários”, disse Brian Callaci, economista-chefe da organização sem fins lucrativos Open Instituto de Mercados (OMI). “Em vez disso, as corporações têm recorrido cada vez mais à compra e venda de ativos existentes.”
- As empresas melhoraram no trabalho dos árbitros. A explosão do lobby e dos gastos políticos nos Estados Unidos nos últimos 50 anos permitiu às empresas novas oportunidades de se anteciparem à concorrência, redigindo as regras a seu favor.
- Mas um (lento) acerto de contas global está chegando. Reguladores de concorrência em todo o mundo lançaram uma série de ações antitruste e investigações sobre concentração corporativa, especialmente em tecnologia. Os casos se movem em um ritmo glacial, por isso pode ser fácil esquecer a enorme escala de ações legais que lentamente percorrem tribunais e órgãos reguladores em todo o mundo.
A concorrência não é acirrada
Mesmo os CEOs não parecem tão preocupados com seus concorrentes quanto antes. Em uma pesquisa futura, Tarek Hassan, da Universidade de Boston, e Ahmed Tahoun, da London Business School, cofundadores da NL Analytics, observam com que frequência “concorrência”, “concorrentes” e outros sinônimos são mencionados quando empresas de capital aberto dos EUA analisam os riscos que Rosto. em chamadas de ganhos. Essas palavras surgem cerca de metade da frequência de 15 anos atrás.
É possível que o gráfico reflita alguma mudança benigna na maneira como os executivos falam; por exemplo, o método não captura menções aos nomes reais dos concorrentes. No entanto, “está muito de acordo com muitos resultados que sugerem um aumento na [industry] concentração e aumento das margens comerciais”, disse Luigi Zingales, economista da Universidade de Chicago.
O que ver a seguir
- O Congresso está tentando acabar com os monopólios de fórmulas no programa WIC. A Câmara aprovou um projeto de lei em 18 de maio que permitiria que famílias de baixa renda escolhessem entre mais marcas de fórmulas infantis, mas o Senado deve aprová-lo antes que se torne lei.
- Aeronaves militares começarão a transportar fórmula infantil. Biden invocou a Lei de Produção de Defesa dos EUA nesta semana, permitindo que ele enviasse aviões militares para pegar fórmula no exterior e trazê-la para os EUA.
- O tempo para a legislação antitruste já passou? Um grupo bipartidário de legisladores no ano passado propôs cinco projetos de lei para fortalecer a lei antitruste dos EUA. Os democratas devem colocá-los em votação em junho, mas à medida que as eleições de meio de mandato se aproximam, eles podem fechar a janela para uma legislação bipartidária.
- A Federal Trade Commission, em última análise, tem cinco comissários. Os democratas conquistaram a maioria na principal agência antitruste dos EUA em 11 de maio, capacitando a presidente Lina Khan a fazer uma cruzada contra a concentração corporativa.
- O público se preocupa com monopólios? Uma onda de raiva popular contra as grandes empresas de tecnologia levou os legisladores a realizar audiências e elaborar projetos de lei projetados para responsabilizar as plataformas, mas a escassez de fórmulas mostra quantos problemas de monopólio existem em setores menos cobertos.
uma 🤠 coisa
A IMO mantém uma lista de indústrias nas quais as empresas se estabeleceram ao longo dos anos. Estes vão do trivial ao crucial.
- O negócio de botas de cowboy é governado por quatro marcas que pertencem à Berkshire Hathaway.
- A Whirlpool comprou a Maytag em 2006 e, em 2018, suas lavadoras e secadoras representavam 58% de seu mercado.
- “Em 93 das 100 maiores [airports in the US]”, constata o Instituto, “uma ou duas companhias aéreas controlam a maioria do mercado”.
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Votos de um fim-de-semana competitivo,
—Samanth Subramanian, repórter sênior
—Nicolás Rivero, repórter técnico
Com contribuições de Walter Frick e Julia Malleck.
