O fluxo de capital privado para África mais do que duplicou entre 2020 e 2021 — Quartz Africa
Investidores despejaram quantias recordes de private equity e venture capital na África no ano passado, de acordo com um novo relatório da African Private Equity and Venture Capital Association (AVCA).
O ‘African Private Equity Activity Report’ (pdf), publicado em 19 de março, constatou que o valor total dos negócios de private equity na África atingiu um recorde de US$ 7,4 bilhões em 2021, representando um aumento de 118% em comparação com os US$ 3,4 bilhões registrados em 2020 .
O valor recorde foi quase o dobro dos US$ 4 bilhões que foram gastos em média anualmente na África entre 2016 e 2020.
“O relatório destaca como a economia da África continua a ser um terreno fértil com oportunidades de investimento atraentes para investidores que buscam retornos”, disse Abi Mustapha-Maduakor, Diretor Executivo da AVCA.
Repartição do investimento privado em África
Foram realizados 429 negócios de private equity em diversos setores e geografias, mostrando que os ativos africanos permaneceram atrativos durante a pandemia de covid-19. Private equity é o termo geral para investimentos em ativos que não estão disponíveis em mercados públicos, incluindo private equity, capital de risco, dívida privada, imóveis e infraestrutura.
O relatório atribuiu o crescimento ao aumento do apetite dos gestores de fundos para implantar capital na África depois de ficar em “poeira seca” por mais de um ano.
“A acumulação de capital não despendido anterior à pandemia de covid-19, aliada à pausa na atividade de negociação da covid-19 levou a um aumento notável da atividade de investimento em 2021”, disse.
O setor financeiro foi o setor mais financiado em volume em 2021, com 30% do total, seguido por consumo discricionário (16%), tecnologia da informação (14%) e industrial (13%). A África Ocidental foi responsável pela maior parte dos negócios, seguida pela África do Sul, Norte da África e África Oriental.
A maior parte do dinheiro foi investido em ativos de capital de risco, seguidos por infraestrutura e, em seguida, private equity. Dívida privada, empréstimos emitidos por instituições financeiras não bancárias e não negociados em mercados públicos, também aparecem como uma classe de ativos que vem crescendo nos últimos três anos na África.
O capital de risco representa a maioria das finanças privadas em África
O relatório descobriu que 54% do valor total do negócio relatado em 2021 foram investimentos de capital de risco. O ‘Africa Venture Capital Report’ da AVCA, divulgado juntamente com o relatório de private equity, descobriu que 604 startups africanas arrecadaram um total de US$ 5,2 bilhões na África no ano passado.
A acumulação de capital não despendido anterior à pandemia de covid-19, aliada à pausa na atividade de negociação da covid-19, levou a um aumento notável da atividade de investimento em 2021.
Alguns dos maiores negócios incluíram uma rodada de investimentos de US$ 400 milhões da Série C da empresa de pagamentos OPay, com sede na Nigéria, e uma rodada de US$ 200 milhões da Série A da empresa de dinheiro móvel Wave, com sede no Senegal. A maior parte do valor veio de 16 “negócios superdimensionados” que arrecadaram um total de US$ 2,6 bilhões.
No entanto, 32% da parcela de negócios de capital de risco em volume foram negócios abaixo de US$ 1 milhão, mostrando que uma grande parte das startups africanas são muito pequenas para merecer grandes entradas ou têm dificuldade de acesso a financiamento.
Nigéria domina financiamento de capital de risco com fintech como queridinha dos financistas
A Nigéria foi posicionada como o principal destino de capital de risco em valor em 2021, seguida pela África do Sul, Egito, Quênia, Senegal, Gana e Argélia. O país mais populoso da África produziu cinco dos sete unicórnios da África: três deles apenas em 2021, em sucessão bastante rápida.
A Fintech é de longe o maior e mais bem financiado setor da Nigéria, operando como base para gigantes pan-africanos como Flutterwave, Paystack, Interswitch e Paga. O setor foi responsável por 38% de todas as transações entre 2014 e 2021, seguido por consumo discricionário (16%), tecnologia da informação (12%), indústria (12%) e serviços de comunicação (7%).
O Egito, como o terceiro maior país financiado por capital de risco em 2021, obteve ganhos constantes ao longo dos anos, superando o Quênia como seu rival mais próximo. O relatório de capital de risco da AVCA descobriu que 98 negócios foram feitos no Egito em 2021, com um valor total relatado de US$ 484 milhões.
“O Egito está criando um nicho para si mesmo como um novo centro de capital de risco no continente”, diz o relatório.
“Ao contrário de suas contrapartes da África Ocidental, onde as fintechs são o setor mais popular para a atividade empreendedora, o ecossistema de inovação do Egito é extremamente orientado para o consumidor: alimentado pelo comércio eletrônico, tecnologia disruptiva da cadeia de suprimentos e inovação. Tecnologia educativa”.
O Egito também tem o primeiro Acordo de Aquisição de Propósito Específico (SPAC) que a tecnologia africana viu até agora. Em julho de 2021, a startup egípcia de compartilhamento de viagens Swvl anunciou sua intenção de abrir o capital na NASDAQ por meio da SPAC com uma avaliação de US$ 1,5 bilhão.
O Quênia caiu ligeiramente em 2021, atraindo apenas 13% do volume total de negócios africanos e apenas 4% do valor total dos negócios. O relatório atribui a desaceleração à crescente concorrência na África Oriental dos vizinhos Ruanda e Uganda.
Superar o obstáculo de saída em África para os investidores privados
Um grande problema para os investidores na África sempre foi como liquidar investimentos em ativos, lucrar com ganhos ou escapar de novas perdas. O número de partidas relatadas na África está em tendência de queda desde 2017, em grande parte devido ao crescimento lento e à incerteza macroeconômica na África do Sul, que costumava representar a maior parte das partidas no resto do continente.
No entanto, 2021 marcou um aumento de 13% em relação ao ano anterior e o número total de partidas relatadas na África aumentou para 36.
A Helios Investment Partners, uma empresa de private equity com sede em Londres, vendeu uma participação de 49% na GBfoods Africa ao seu sócio e co-proprietário, The GBfoods SA, numa das maiores transações em 2021.
As vendas a compradores comerciais representaram a maior parte das saídas em África, representando 50% do volume total de saídas, seguidas das vendas a gestores de fundos de private equity com 31%. As saídas de IPO representaram apenas 3% do volume total de saída em 2021, indicando que ainda há um longo caminho a percorrer no desenvolvimento dos mercados de capitais da África.
Um exemplo notável foi a Amethis, a gestora de fundos com sede em Paris, e sua saída da Velogic, uma empresa líder de transporte e logística com sede em Maurício, por meio de uma oferta pública inicial no Mercado de Desenvolvimento e Empresa da Bolsa de Valores.
Dívida privada, uma nova forma de financiamento em África
A dívida privada também fez ondas na África nos últimos anos como uma nova classe de ativos para investidores e uma opção de financiamento inovadora para empresas. A classe de ativos ganhou destaque globalmente durante o Covid-19, alimentada por uma desaceleração nos empréstimos corporativos de bancos e empresas que buscam formas alternativas de crédito.
Muitos fundadores preferem dívida a capital, pois não precisam abrir mão de grandes porções de sua empresa para os investidores.
De acordo com dados compilados pela Briter Bridges, uma empresa de pesquisa com sede em Londres, pelo menos 6% do financiamento divulgado às startups africanas em 2021 foi financiamento por dívida. Novas empresas que assumem dívidas incluem Trade Depot, Zola Electric, Ampersand e SunCulture.
Vários novos fundos de dívida privada e mezanino também foram criados recentemente para injetar dívida em empresas africanas de médio porte. Um exemplo é a BluePeak Private Capital, com sede em Londres, uma empresa de investimentos focada na África que levantou US$ 100 milhões no ano passado para seu fundo inaugural e pretende aumentar esse valor para US$ 200 milhões.
