O setor bancário paralelo da Índia está passando por uma das piores crises de sua história. Mas existem alguns players do setor que emergiram como discrepantes.
As empresas financeiras não bancárias (NBFCs) que fazem empréstimos tomando o ouro como garantia não estão apenas atravessando a crise econômica, mas também estão crescendo em um ritmo abrasador.
Dois grandes financiadores de empréstimos de ouro, Muthoot Finance e Manappuram Finance, reportaram resultados estelares no trimestre de março. Posteriormente, os preços de suas ações dispararam e estão se aproximando dos máximos de todos os tempos.
Isto é o que está funcionando a seu favor:
Tudo que brilha é ouro
Apesar do produto interno bruto (PIB) da Índia cair pela primeira vez em 40 anos, os preços do ouro, atrelados à economia, estão no ponto mais alto.
Isso beneficia os financiadores de empréstimos de ouro de duas maneiras: primeiro, esses NBFCs podem emprestar mais contra o ouro à medida que seu valor aumenta;
“Um preço mais alto do ouro melhora a monetização do ouro; os mutuários tenderiam a aumentar seus empréstimos, principalmente devido aos desafios relacionados ao bloqueio ”, afirmou um relatório de 11 de junho da corretora Kotak Institutional Equities.
De fato, analistas como Rusmik Oza, da Kotak Securities, afirmaram que os empréstimos em ouro são uma alternativa melhor para pequenas empresas e freelancers em tempos de dificuldades econômicas. “Eles poderão tirar proveito do crédito contra o ouro quando pouquíssimos financiadores estiverem dispostos a emprestar”.
Uma combinação desses fatores levou a um aumento na média de empréstimos em ouro por filial ou escritório para esses NBFCs.
O ouro também funciona como um buffer ou margem de segurança. “O valor do ouro em garantia é maior que o valor do empréstimo. Isso significa que, mesmo que um devedor não pague, esses NBFCs podem receber o dinheiro em leilão, vendendo o ouro ”, explicou Oza. Além disso, à medida que o preço do ouro continua subindo, o risco é reduzido.
Benefícios de cunhagem
Esse modelo de negócios de ouro também está resultando em lucros mais altos, mesmo em tempos de declínio econômico.
A principal razão para um forte retorno é que esses NBFCs não precisam reservar tanto dinheiro quanto outros credores na Índia para o aumento iminente de empréstimos podres. Vários credores na Índia foram forçados a fazer provisões para despesas relacionadas ao Covid-19, como empréstimos podres, que prejudicam seus ganhos.
Mas os financiadores de empréstimos de ouro da Índia não têm essa dor de cabeça, pois sua reserva de ouro funciona como seguro contra inadimplências.
Na última chamada para investidores, a gerência da Muthoot Finance declarou que não precisa fazer nenhuma provisão para o Covid-19. A empresa reservou crore de Rs885 (US $ 0,11 bilhão) como provisões, mas isso é apenas um “requisito técnico”, disse ele.
Da mesma forma, a administração da Manappuram Finance disse que reservou milhões de rupias para despesas relacionadas ao Covid-19, que representam apenas 5% de seus ganhos anuais.
A confiança da gerência não é infundada. Os ativos não produtivos (NPA) ou empréstimos podres da Muthoot Finance e Manappuram Finance representam apenas 0,9% e 0,5%, respectivamente. Esta não é uma tarefa difícil no momento em que muitos NBFCs que não são de ouro estão dobrando.
“Uma das razões para os baixos NPAs é que o valor do ouro que um tomador detém como garantia é maior que o valor do empréstimo. Portanto, ele ou ela obviamente não quer perdê-lo “, disse Oza. Portanto, há uma chance maior de que um mutuário pague o empréstimo. Além disso, os indianos atribuem valor sentimental ao ouro, aumentando as chances de reembolso.
