Da nossa obsessão
A nova tecnologia está transformando tudo em finanças.
David Ellison, gerente de dinheiro de ações de empresas financeiras, diz que a aquisição do LendingClub de um banco regulamentado é uma boa jogada para a fintech. Mas o veterano de 36 anos diz que não está pronto para investir no chamado credor do mercado.
"Ele não seria o dono das ações", disse Ellison, da Hennessy Funds, que supervisiona US $ 4,8 bilhões em ativos. A compra do LendingClub do Radius Bank por US $ 185 milhões provavelmente adicionará receita e proporcionará estabilidade. Mas as perspectivas de ações bancárias estão intimamente relacionadas ao crescimento econômico, e resta ver como os novos modelos de classificação de crédito das fintechs são mantidos durante uma recessão.
Ellison não é o único investidor que desconfia da empresa de São Francisco, especializada em empréstimos pessoais. Suas ações reduziram as perdas para 1,4% em 19 de fevereiro, depois de cair para 11%, no dia seguinte ao anúncio do contrato. A capitalização de mercado de US $ 1,4 bilhão do LendingClub diminuiu quase 80% desde sua abertura de capital em 2014. (As ações também foram afetadas em 2016 quando o fundador Renaud Laplanche renunciou à empresa em meio a preocupações com as práticas do empréstimo e não foi recuperado).
"Aplaudo por reconhecer que você precisa estabilizar sua fonte de financiamento para estabilizar seus negócios", disse Ellison. A aquisição "provavelmente pagará dividendos ao longo do tempo se eles puderem passar por um ciclo de redução de crédito e sobreviver, e mostrar que seu algoritmo de empréstimo funciona".
Empresas como a LendingClub, 14, estavam entre a primeira geração de novas empresas que buscavam reinventar o financiamento para a economia da Internet. Em vez de fazer empréstimos e mantê-los em seus balanços até o vencimento, os credores do mercado combinam mutuários e investidores on-line. Bancos e investidores institucionais fornecem capital para empréstimos e a fintech obtém dinheiro com taxas como transações.
O ceticismo sobre o modelo aumentou. Investidores institucionais, como fundos de hedge, não têm acesso a financiamentos baratos que um banco pode acessar por meio de depósitos segurados pelo governo federal. Quando a economia bate em patins, essas instituições podem parar de fornecer fundos, cortando as receitas para um credor do mercado. As despesas de marketing necessárias para atrair mutuários também podem ser caras.
O acordo mostra que "os empréstimos no mercado enfrentam desafios significativos e podem ter tido seu dia", diz Karen Mills, pesquisadora principal da Harvard Business School. Para competir, essas empresas precisam atrair clientes sem gastar muito dinheiro e ter acesso a depósitos de baixo custo, de acordo com Mills, que liderou a Small Business Administration durante a presidência de Obama.
"Esta aquisição não é um bálsamo para todos os problemas do LendingClub, dada a crescente intensidade da concorrência de fintechs e credores tradicionais, mas é um movimento interessante e vale a pena examinar", disse ele.
O LendingClub diz que sua aquisição da Radius, que ainda exige aprovação regulatória, eliminará algumas dessas preocupações. (A Zopa, pioneira no Reino Unido de empréstimos entre pares, também busca se tornar um banco). No futuro, a empresa afirma que 30% de sua receita poderá vir da receita de juros de empréstimos, em comparação com os atuais 11%, e seu custo de financiamento poderá diminuir em aproximadamente US $ 15 milhões anualmente.
À medida que mais novas empresas parecem se tornar bancos, as empresas de tecnologia parecem mais instituições estabelecidas? Na semana passada, Varo Money disse que deu outro passo em direção a um estatuto bancário completo, um processo que levou cerca de três anos e custou quase US $ 100 milhões.
O presidente do LendingClub, Steve Allocca, diz que a aquisição não fará do LendingClub um banco tradicional. Embora você faça seus próprios empréstimos que estarão disponíveis na plataforma, eles nunca serão a maioria.
"Tentar fazer o que queremos fazer completamente fora do sistema bancário é um desafio", afirmou Allocca. “O acesso a depósitos nos permite oferecer taxas mais baixas. Isso nos dá a capacidade de dizer sim a mais mutuários. ”
