Cerca de 30 anos atrás, um produto de investimento revolucionário foi introduzido no mercado: o fundo de capital aberto. Quando ele se apresentou, um punhado de especialistas, do fundador da Vanguard Jack Bogle, aos diretores financeiros de algumas das maiores fundações do mundo, se esquivaram. "Somos para investidores de longo prazo, não para investidores de curto prazo", disse Bogle a Nathan Most, inventor do primeiro ETF com sede nos EUA. O Bogle nunca esquentou os ETFs. Mas nas décadas seguintes, quase todo mundo fez, inclusive o Vanguard, depois que o Bogle se aposentou.
Os ETFs, essencialmente fundos listados como ações, tornaram muito mais fácil e barato possuir e comercializar grandes grupos de ações de uma só vez, sob demanda. Os investidores podem diversificar sua exposição comprando cestas inteiras de valores mobiliários, como aquela que possui as ações de todas as empresas S&P 500, sem comprar e vender os valores mobiliários individuais subjacentes. E eles poderiam evitar algumas consequências fiscais dessas 500 transações individuais. Para um investidor de varejo, eles se parecem muito com fundos mútuos indexados e impulsionaram uma mudança em direção ao investimento passivo. Mas, à medida que evoluíram, alguns especialistas começaram a se preocupar com o impacto do mercado de capitais no mundo.
Este ano, o mercado global de fundos negociados atingiu US $ 5,46 bilhões, com mais de US $ 4 bilhões nos mercados dos EUA. A ação mais cotada no mundo há alguns meses é um ETF: o fundo que rastreia o S&P 500 chamado SPY. É administrado pela State Street (a empresa de investimentos que Most adotou sua idéia). Agora, outros ETFs populares são negociados com mais frequência do que a maioria das ações subjacentes em seus índices, como o QQQ da Invesco, que se tornou uma maneira rápida de investir em ações tecnológicas, pois mantém as 100 ações mais cotadas na NASDAQ.
