Investidores estrangeiros não empolgados com o último momento político de Modi – Quartz India

A recuperação do mercado causada por anúncios de políticas recentes que induzem a confiança do ministro das Finanças da Índia, Nirmala Sitharaman, parece ter desaparecido.

Em 23 de agosto, o governo introduziu uma série de medidas, incluindo alívio para o setor automobilístico problemático do país, um revés de sobretaxas de impostos que afetaram ricos investidores estrangeiros em carteira (FPIs) e uma infusão de capital de Rs70.000 crore (US $ 9,76 bilhões) em bancos do setor público, com o objetivo de mitigar a restrição de liquidez e melhorar os empréstimos.

As medidas ajudaram a aliviar a tristeza que existia nas bolsas de valores da Índia desde o mês de julho em Sitharaman. 05 discurso orçamentário. Em 27 de agosto, o fortalecimento do sentimento do ministro das Finanças havia aumentado o índice Nifty da Bolsa Nacional de Valores (NSE) em 4,7%.

O aumento foi mais pronunciado nas ações de alguns dos setores mais problemáticos da economia. Os índices representando empresas automotivas, bancárias e de serviços financeiros aumentaram 5,6%, 6,5% e 7,3%, respectivamente, na NSE no período. No entanto, nenhum desses índices setoriais, nem o Nifty, conseguiram manter os ganhos nos dias seguintes, à medida que a realidade afundava.

A fuga de capitais continua

A IPF retirou cerca de R $ 1,6 bilhão das ações nos primeiros dois dias após o anúncio do ministro das Finanças, mesmo quando os mercados em geral se recuperaram. Isso sugere que, embora o anúncio do orçamento de Sitharaman de uma sobretaxa de IPF possa ter alterado as penas, uma perspectiva de crescimento fraca é sua maior preocupação.

A fé dos investidores estrangeiros na economia indiana foi abalada, depois que o crescimento do PIB da Índia caiu para um mínimo de cinco anos, ante 5,8% em janeiro-março deste ano. Posteriormente, os ganhos mornos do trimestre de junho resultaram em descontos em todos os setores.

Somente em agosto, mais de 15,7 bilhões de rupias de capital estrangeiro foram retiradas das bolsas de valores indianas, o que também teve um impacto devastador sobre a rupia indiana.

Historicamente falando, agosto foi um mês desfavorável para a moeda indiana. Nos últimos cinco anos, exceto em 2017, onde ocorreu a queda em setembro, a rupia depreciou 3,79%, 0,3% e 3,7% em 2015, 2016 e 2018, respectivamente. Em agosto, porém, o declínio foi mais pronunciado em 4,54%.

Além da fraqueza sazonal, a queda da rupia pode ser atribuída a dois fatores.

Os preços do petróleo e do ouro, que aumentam a conta de importação do país, aumentaram cerca de 10% este mês. De fato, os preços do ouro estão no seu nível mais alto desde abril de 2013. Além disso, o dólar permaneceu firme no meio da guerra comercial EUA-China.

A retirada de investidores estrangeiros apenas exacerbou a situação no mercado de câmbio, o que provavelmente continuará devido à falta de confiança dos investidores.

Milhas a percorrer

Os investidores, a essa altura, chegaram a aceitar que talvez não haja mais planos de estímulo monetário para impulsionar a economia, dado o estrito compromisso do governo em reduzir o déficit fiscal ou a diferença entre renda e renda.

Historicamente, medidas extra-orçamentárias apenas prejudicaram as metas de déficit fiscal.

Também existe a preocupação de que o plano de recapitalização das finanças do ministro das Finanças não resulte em taxas de juros mais baixas ou em empréstimos maiores. É improvável que os bancos, estressados ​​por empréstimos ruins, ajam diante da pressão do governo para emprestar mais aos mutuários.

Tal estratégia para diminuir as taxas de juros reais, a fim de aumentar o consumo, que responde por quase 60% do PIB da Índia, pode se tornar contraproducente e levar a outro ciclo de queda para os bancos.

Embora a necessidade de fortalecer os bancos nunca possa ser exagerada, atenção igual deve ser dada à facilidade processual. Um bom exemplo é o imposto sobre bens e serviços (GST).

Embora tenha sido uma das reformas mais ousadas do governo com a intenção de alcançar um código tributário uniforme em todo o país, a facilidade de fazer negócios sofreu, enquanto sufocava as receitas tributárias. Para que isso mude, os problemas de conformidade com GST devem ser abordados.

Fortalecer a Lei Imobiliária (Regulamentação e Desenvolvimento) (RERA), dar a você mais dentes e incutir vida em projetos de infraestrutura estagnados é outra área que o ministro das Finanças deve abordar em breve.

Essas medidas ajudarão a garantir que a Índia seja mais uma vez atraente para investidores estrangeiros.

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