Cidadania

Uber informa resultados do primeiro trimestre que são confusos por design – Quartz


"Às vezes a simplicidade é uma coisa bonita", disse Dara Khosrowshahi, CEO do Uber, em 30 de maio, após uma introdução incrivelmente complicada à primeira chamada de lucros da empresa.

Para o trimestre encerrado em 31 de março de 2019, o novo público da Uber reportou um prejuízo de US $ 1 bilhão sobre uma receita de US $ 3,1 bilhões. Ele disse que 93 milhões de pessoas usaram pelo menos um de seus serviços todos os meses durante o trimestre, totalizando 1.600 milhões de viagens, uma categoria que para a Uber inclui passeios de carro, viagens em bicicletas e scooters e entregas de comida.

O que fazer com esses resultados? As receitas aumentaram 20% em comparação com o mesmo período de 2018. A maior parte desse crescimento veio da plataforma de entrega de alimentos Uber Eats, que aumentou suas receitas em 89% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior. O número de viagens reservadas no Uber e seus usuários ativos mensais aumentou em mais de 30% cada.

Enquanto isso, a receita líquida foi muito menor do que no mesmo período do ano anterior, o primeiro trimestre até a data em que a Uber reportou lucros, graças às vendas das operações internacionais, que a empresa descreveu como a mudança de um ano para outro. como "não significativo".

Deveríamos estar olhando para renda e lucro líquido, afinal? O Uber também informa e o Uber calcula esses números ajustados, conhecidos na terminologia industrial como medidas financeiras não-GAAP (GAAP são "princípios contábeis geralmente aceitos"), tomando seus valores originais de renda e deduzindo certos incentivos que eles pagam a seus força de trabalho contratada independente. O lucro líquido ajustado é consistentemente mais baixo que o rendimento.

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"Definimos o Lucro Líquido Ajustado como receita menos (i) incentivo excessivo ao motorista e (ii) referências do motorista".

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"Definimos o Lucro Líquido Ajustado da Plataforma Básica como a receita da Plataforma Básica menos (i) o excesso de Incentivos ao Motorista e (ii) as referências dos Motoristas".

Qual é a "plataforma central", perguntas? Portanto, um dos dois segmentos operativos do Uber. Inclui atrações, Eats e "outra plataforma central", a mais recente das quais é principalmente o negócio "Soluções para veículos" da Uber. Esta "outra plataforma central" não deve ser confundida com "Outras apostas", que é o segundo segmento operacional do Uber. "Outras apostas" inclui principalmente o negócio de caminhões da empresa, Uber Freight, além da "nova mobilidade" (bicicletas elétricas e scooters).

Eu tenho? Não? Confuso? Sim, eu também. O mercado parecia igualmente incerto sobre o que fazer com ele. As ações da Uber subiram imediatamente depois que a empresa compartilhou seus resultados, depois caiu. Na época em que a empresa fechou sua chamada para os investidores, as ações se estabilizaram em torno de 2,5% nas operações pós-fechamento, com pouco menos de US $ 40. A Uber fechou as operações regulares em 30 de outubro. Maio para US $ 39,80, abaixo de 11% de seu preço de IPO de US $ 45.

Poucos descreveriam os relatórios financeiros trimestrais como uma leitura ventosa, mas o Uber é tão complicado que você precisa de um glossário de termos para completar uma frase (um está incluído nas páginas 10 e 11 do relatório de resultados de 13 páginas da empresa). Quando você lê os resultados do Uber, sua atenção é constantemente redirecionada, de números reais para números ajustados, de segmento para subsegmento para reconciliações de renda no subsegmento (um lanche real).

"Embora a tela contra a qual operamos pareça complexa, nossa história é simples", disse Khosrowshahi na chamada aos investidores. "Nós somos o jogador global, somos o maior jogador em mobilidade pessoal."

Por que uma história tão simples requer um relatório financeiro tão complicado? Talvez porque haja certos elementos-chave dessa história em que a Uber não quer que os investidores se concentrem. Por exemplo, a Uber pode não querer que os investidores prestem muita atenção e pagamento, o primeiro dos quais aumentou para US $ 291 milhões em Eats no último trimestre, um aumento de 200% em relação ao primeiro trimestre de 2018. Esse aumento de 89% nas receitas da Eats parece menos impressionante quando você percebe que a Uber triplicou os pagamentos de incentivos para alcançá-la.

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"Motorista Os incentivos em excesso referem-se a pagamentos cumulativos, incluindo incentivos, mas excluindo indicações de Motoristas, a um Motorista que excede a receita acumulada que reconhecemos de um Motorista sem garantia futura de receita adicional."

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"As referências de drivers referem-se aos pagamentos que fazemos aos drivers existentes para derivar novos drivers para nossa plataforma."

Pode ser que todo o jargão e terminologia complicada sejam projetados para distrair um fato importante: apesar de como o Uber é grande e de várias camadas, o principal negócio de contratar motoristas para fornecer transporte para os clientes não mudou muito desde o que a empresa era fundada em 2009. E, como confirmado pela perda de US $ 1 bilhão que a Uber registrou no último trimestre, ainda não está claro como esse negócio poderá gerar receita.



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