Em um memorando para os atuais e ex-funcionários da FTX, Sam Bankman-Fried deu sua explicação pública mais detalhada e seu pedido de desculpas mais longo desde a falência da gigante exchange de criptomoedas que ele fundou e renunciou ao cargo de CEO, um movimento que deixou claro na carta, que ele agora arrependimentos.
As alegações do memorando de Bankman-Fried não puderam ser verificadas independentemente e obviamente deveriam ser tratadas com ceticismo. Ainda assim, fornece uma janela útil para a mentalidade atual do Bankman-Fried e uma teoria plausível para a cadeia de eventos que acabou derrubando o FTX. Leia o memorando completo abaixo.
Olá a todos-
Lamento profundamente o que aconteceu. Sinto muito pelo que aconteceu com todos vocês. E sinto muito pelo que aconteceu com os clientes. Você deu tudo o que pôde pela FTX e apoiou a empresa e a mim.
Eu não queria que nada disso acontecesse e daria qualquer coisa para voltar e fazer tudo de novo. Você era minha família. Eu perdi isso, e nossa antiga casa é um depósito de monitores vazio. Quando me viro, não há mais ninguém com quem conversar. Eu decepcionei todos vocês e, quando as coisas desmoronaram, não consegui me comunicar. Eu congelei com a pressão e os vazamentos e o Binance LOI e não disse nada. Perdi a noção das coisas mais importantes na comoção do crescimento da empresa. Eu me importo profundamente com todos vocês, e vocês eram minha família, e sinto muito.
Eu era o CEO e, portanto, era meu dever garantir que as coisas certas acontecessem na FTX. Eu gostaria de ter sido mais cuidadoso.
Quero dar-lhe uma descrição melhor do que aconteceu, uma que eu deveria ter escrito como entendi muito antes.
Juntando as coisas recentemente, fazendo proxies (não tenho acesso total aos dados agora para obter respostas precisas) e marcando tudo no mercado, independentemente da liquidez, acho que os eventos que levaram ao crash deste mês incluíram:
1) Queda dos mercados nesta primavera que ocasionou uma redução de aproximadamente 50% no valor da Garantia;
uma. Colateral de ~$ 60 bilhões, passivos de ~ $ 2 bilhões → Colateral de ~ $ 30 bilhões, passivos de ~ $ 2 bilhões
2) A maior parte do crédito do setor se esgota de uma vez;
uma. Garantia de ~$ 25 bilhões, passivos de ~$ 8 bilhões
3) Uma queda concentrada e hipercorrelacionada em novembro que levou a outra queda de cerca de 50% no valor do colateral em um período muito curto de tempo, durante o qual havia muito pouca liquidez do lado da oferta do mercado;
uma. ~ $ 17b garantia, ~ 8b passivos
4) Uma corrida aos bancos desencadeada pelos mesmos ataques em novembro;
uma. ~ $ 9 bilhões de garantia
5) À medida que juntamos tudo freneticamente, ficou claro que a posição era maior do que a exibida no admin/users, devido a antigos depósitos fiduciários antes que a FTX tivesse contas bancárias:
uma. Garantia de ~$ 9 bilhões, passivos de ~ $ 8 bilhões
Eu nunca pretendi que isso acontecesse. Não percebi toda a extensão da posição de margem, nem percebi a magnitude do risco que um choque hipercorrelacionado representa. Os empréstimos e vendas secundárias eram geralmente usados para reinvestir no negócio, incluindo a compra da Binance, e não para grandes quantidades de consumo pessoal.
Lamento profundamente o fracasso da minha supervisão. Em retrospecto, gostaria de ter feito muitas coisas de maneira diferente. Para nomear alguns:
a) ser substancialmente mais cético em relação a posições de alta margem
b) examinar cenários de teste de estresse envolvendo choques hipercorrelacionados e corridas bancárias simultâneas
c) ter mais cuidado com processos fiduciários em FTX
d) ter monitoramento contínuo do total de ativos entregáveis, posições totais do cliente e outras métricas principais de risco
e) Colocar mais controles em torno do gerenciamento de margem.
E nada disso muda o fato de que tudo isso é péssimo para você, e não é sua culpa, e sinto muito. Vou fazer o possível para compensar você e os clientes, mesmo que isso leve o resto da minha vida. Mas eu me preocupo que mesmo assim não seja capaz de fazê-lo.
Também quero agradecer àqueles que me deram o que agora acredito ser o conselho certo sobre os caminhos a seguir para o FTX após o acidente. Você estava certo, é claro: acho que um mês antes a FTX era um negócio próspero, lucrativo e inovador. O que significa que o FTX ainda tinha valor, e esse valor poderia ajudar a tornar todos mais completos. Provavelmente poderíamos ter levantado fundos significativos; O interesse potencial em bilhões de dólares de financiamento surgiu cerca de oito minutos depois que eu assinei os documentos do Capítulo 11. Entre esses fundos, os bilhões de dólares de garantia que a empresa ainda tinha e os juros que recebemos de outras partes, acho que provavelmente poderíamos devolveram muito valor aos clientes e salvaram o negócio.
Teria que haver mudanças, é claro: muito mais transparência e muito mais controles em vigor, incluindo o monitoramento de mim mesmo. Mas o FTX foi algo realmente especial e todos ajudaram a fazer isso acontecer. Nada do que aconteceu foi sua culpa. Tivemos que fazer chamadas muito difíceis muito rapidamente. Já estive nessa posição antes e deveria saber que quando coisas ruins acontecem conosco, todos tendemos a tomar decisões irracionais. Houve uma pressão coordenada extrema, por desespero, para declarar falência para toda a FTX, mesmo as entidades que eram solventes, e apesar das reivindicações de outras jurisdições. Eu entendo essa pressão e simpatizo com ela; muitas pessoas se viram em circunstâncias desafiadoras que geralmente não eram culpa delas. Relutantemente cedi a essa pressão, embora devesse ter pensado melhor; Eu gostaria de ter ouvido aqueles de vocês que viram e ainda veem valor na plataforma, que era e é minha crença também.
Talvez ainda haja uma chance de salvar a empresa. Acho que há bilhões de dólares de interesse genuíno de novos investidores que poderiam fazer com que os clientes se sentissem completos. Mas não posso prometer que nada vai acontecer, porque não é minha escolha. Enquanto isso, estou animado para ver algumas medidas positivas sendo tomadas, como o LedgerX voltando a ficar online.
Sou extremamente grato por tudo o que eles fizeram pela FTX ao longo dos anos e nunca esquecerei isso.
–SBF
