Cidadania

Spirit Airlines luta sem JetBlue à medida que as ações caem e os rendimentos dos títulos aumentam

Quando duas empresas (e seus acionistas) se amam muito, elas se dão um abraço especial chamado fusão. Em abril de 2022, a JetBlue Airlines estava realmente entusiasmada com a fusão com a Spirit Airlines. A Frontier Airlines planejou fazer isso primeiro, contribuindo com 2,9 bilhões de dólares fazer isso, mas então a JetBlue rendeu 3,8 bilhões de dólares. Os acionistas da Spirit adoraram a oferta e em outubro daquele ano as duas empresas concordaram em se fundir.

Mas às vezes, quando duas empresas americanas se tornam demasiado grandes, ou quando juntas controlam demasiado as suas respectivas indústrias, o governo federal intervém e diz: espere aí, como fez com a fusão JetBlue-Spirit Março passado. Depois de muito mais conversar diante de um juiz, as duas empresas foram Eles lhe disseram que não poderiam se fundir.. (Eles podem apelar, mas não está claro se o farão.)

A Spirit Airlines foi devastada. E não é apenas mera tristeza: a empresa parece assim. Eu poderia morrer de angústia. Ações de bebidas espirituosas despencam quase pela metade no dia da decisão do juiz na terça-feira. Continuou a cair na quarta-feira e caiu mais 7% na quinta-feira.

Mas vamos falar sobre o preço do título.

Dias incertos pela frente

A Fitch Ratings, para ser educado, disse na quarta-feira que A Spirit “enfrenta sérios obstáculos para melhorar a sua rentabilidade”. A empresa vem perdendo dinheiro há algum tempo, a ponto de ter que vender alguns de seus aviões e alugá-los de volta para economizar dinheiro. O Wall Street Journal informou quinta-feira que um grupo de analistas vê o risco negativo pode estar desaparecendo todos o caminho para baixo: Uma falência (reorganização) do Capítulo 11 poderia estar no horizonte, se não uma falência (liquidação) do Capítulo 7.

Um dos maiores problemas que a Spirit enfrenta é a sua dívida, que esperava que a JetBlue absorvesse com a fusão. Sem esse lucro inesperado, o país enfrenta um título de US$ 1,1 bilhão com vencimento em setembro próximo e não terá muito dinheiro disponível para pagá-lo.

O preço desse título em outubro de 2022? Mais do que o valor nominal, ou o preço inicial dada a taxa de juros de 8%. Basicamente, significa que os detentores de títulos esperavam receber o seu dinheiro de volta. Isso fez com que o rendimento, ou o valor que alguém que comprasse parte dessa dívida poderia esperar ganhar com ela, caísse para 7,2%.

O desempenho quando o governo agiu para bloquear o acordo em março de 2023? Cerca de 8,4%. Nada mal.

O desempenho agora? Mais de 70%. Não é bom.

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