Cidadania

O acordo SPAC de Donald Trump tem um problema de estoque de memes – Quartz

A empresa de mídia social de Donald Trump está tendo dificuldade em abrir o capital. A empresa de cheques em branco com a qual você está se fundindo está ficando sem tempo para concluir a aquisição.

O acordo entre a Digital World Acquisition e o Trump Media and Technology Group, que opera o aplicativo Truth Social, ainda não foi fechado porque está sendo investigado por reguladores federais de valores mobiliários. O New York Times informou que a Digital World se reuniu com Trump e sua empresa seis meses antes de se tornar pública e não a divulgou aos investidores.

Há US$ 1,3 bilhão em investimento esperando pela empresa de mídia de Trump caso o acordo seja aprovado, mas o preço das ações da Digital World caiu mais de 10% em 6 de setembro, quando a Reuters informou que deve falhar.

Embora a administração da Digital World possa pagar milhões para se comprar por mais seis meses, a provação mostra a limitação prática do que acontece quando duas das palavras-chave mais modernas em finanças, SPAC e ações de memes, convergem.

E o acordo SPAC de Trump?

Empresas de cheques em branco como a Digital World, chamadas de empresas de aquisição de propósito específico, ou SPACs, têm janelas limitadas nas quais devem se fundir com uma empresa ou liquidar e devolver o dinheiro dos investidores. O Digital World tinha um prazo de um ano, que termina amanhã, 8 de setembro.

Mas um voto significativo dos acionistas não conseguiu atrair a aprovação de 65% do total de investidores. A Digital World disse em um comunicado aos reguladores ontem que investirá cerca de US$ 3 milhões para estender seu prazo em três meses, até 8 de dezembro. Se o acordo não for fechado até o novo prazo de dezembro, ou os acionistas não votarem em uma prorrogação mais longa, a administração da Digital World só poderá executar mais uma dessas prorrogações de três meses e US$ 3 milhões.

Espera-se que a votação dos acionistas fracasse em grande parte porque o Digital World se tornou um meme popular, negociado desproporcionalmente por investidores de varejo individuais, em vez de investidores institucionais, como fundos de hedge e fundos de pensão. De acordo com dados do FactSet, apenas cerca de 18% das ações da Digital World são de propriedade de insiders e investidores institucionais, o que significa que até 82% podem ser investidores de varejo.

Essa popularidade das ações de memes levou o preço da Digital World, uma empresa de fachada que só existe para se fundir com outra empresa, a preços altos e voláteis. A ação atingiu uma alta intradiária de US$ 175 em outubro de 2021, depois de anunciar seu acordo com a Trump Media.

Um SPAC sob escrutínio

A Digital World abriu seu capital por meio de uma oferta pública inicial em setembro de 2021 como uma empresa de cheques em branco. Em um comunicado na época, a empresa disse que está aberta a parceiros de fusão em vários setores, mas pretende atingir “empresas focadas em tecnologia de crescimento médio e emergente”, incluindo empresas de software como serviço e tecnologia. . Mas, como o New York Times informou em outubro de 2021, o CEO da Digital World, Patrick Orlando, realizou reuniões de negócios e uma apresentação de investidores com Trump em março de 2021, seis meses antes do IPO.

Em novembro de 2021, a senadora dos EUA Elizabeth Warren escreveu à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pedindo que investigasse se a Digital World violou as leis federais de valores mobiliários ao não divulgar suas intenções aos acionistas. Na carta, Warren escreveu que este é um “exemplo de livro didático de um SPAC enganando os acionistas e o público sobre informações materialmente importantes”.

A fusão está sendo investigada pela SEC e pela Financial Industry Regulatory Authority (Finra), bem como por um grande júri federal em Nova York. Na investigação criminal, funcionários da Digital World e da Trump Media foram intimados. Não está claro se o próprio Trump foi citado.

Os SPACs, que se tornaram muito populares durante o último mercado em alta, viram seu momento passar. A SEC propôs novas regras em março com o objetivo de aumentar a transparência e os requisitos de divulgação desses acordos.

“A bolha estourou, e eu diria que estourou há muito tempo”, disse Michael Ohlrogge, professor da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York. Mas o problema com o Digital World tem mais a ver com seu próprio escrutínio regulatório, disse ele, do que com as dificuldades dos acordos SPAC ou com o mercado de IPOs.

Emissão de estoque de memes DWAC

Se a aquisição não for concluída até 8 de setembro, a Digital World deverá liquidar e pagar a todos os acionistas cerca de US$ 10,20 por ação (US$ 0,20 são juros acumulados desde o IPO). Esta é uma proposta difícil para os acionistas que viram essas ações de memes dispararem para US$ 175 por ação.

Usha Rodrigues, professora da Faculdade de Direito da Universidade da Geórgia, chamou a proposta aos acionistas de “economicamente irracional”.

“Se você é um acionista e as ações valem US$ 25, e eles dizem que se você não votar nisso, eles vão devolver US$ 10,20, por que você não votaria nisso?” disse Rodrigues.

Em vez disso, Rodrigues e Ohlrogge supõem que o grande número de investidores de varejo provavelmente não comparecerá à votação. E o Digital World precisa que 65% de todos os acionistas aprovem, não apenas 65% dos votos. Então pular a votação é o mesmo que votar não.

O prazo não cumprido não é apenas um revés caro para o acordo de mídia de Trump, mas revela um problema em ser uma empresa de propriedade principalmente de investidores de varejo de ações de memes.

Source link

Artigos relacionados

Deixe um comentário

O seu endereço de e-mail não será publicado.

Botão Voltar ao topo