O rublo russo emergiu como a moeda com melhor desempenho em 2022, apesar das sanções de longo alcance impostas pela invasão da Ucrânia. É quase 30% maior em relação ao dólar americano, a partir de 23 de maio do ano.
Como a moeda russa se recuperou drasticamente de sua baixa recorde de 143 rublos por dólar em 7 de março?
O rali, dizem os especialistas, é em grande parte artificial, resultado dos controles de capital impostos por Moscou após as sanções ocidentais. Embora o rublo possa parecer promissor no papel, na realidade, muitos comerciantes forex pararam de negociar a moeda devido à extrema volatilidade de sua taxa de câmbio devido aos baixos volumes de negociação.
De qualquer forma, como William Jackson, economista-chefe de mercados emergentes da Capital Economics, disse anteriormente ao Quartz, o valor do rublo não é o melhor barômetro de quão bem as sanções ocidentais estão funcionando:
“Independentemente dos movimentos do rublo, as sanções estão afetando fortemente a economia da Rússia”, disse Jackson. “A inflação já está subindo, os bancos estão sob pressão e as condições financeiras se apertaram drasticamente.”
Apoiando-se em compradores de gás natural russo
No final de março, a Rússia insistiu que os países da União Europeia que comprassem gás natural da Rússia pagassem em rublos, em vez de dólares ou euros. Foi quando o rublo caiu 40% em relação aos níveis anteriores à guerra, oferecendo um bom negócio para os compradores.
Os países europeus são fortemente dependentes do gás russo e, apesar dos planos de se mudar, não há fornecedores alternativos aos quais possam recorrer facilmente. Além de aumentar a demanda pelo rublo, essa medida também foi uma maneira de Moscou contornar sanções destinadas a restringir a Rússia de adquirir dólares ou euros para pagar sua dívida externa.
O aumento dos preços do petróleo e do gás natural também significa que um país que importa petróleo bruto da Rússia agora terá que pagar mais dólares por barril e, portanto, precisará de mais rublos.
Aumento da demanda por rublo
Em 28 de fevereiro, o Banco Central da Rússia elevou suas taxas de juros para 20% em um movimento de emergência. Isso significa que qualquer pessoa que queira vender rublos por dólares agora tem um incentivo para manter a moeda russa, o que, por sua vez, amortece a queda do rublo.
Além disso, o governo russo forçou as empresas de exportação a converter 80% de sua moeda estrangeira em rublos. Por exemplo, se uma empresa russa ganha $ 100 com a venda de uma mercadoria para uma empresa sediada nos EUA, ela deve trocar $ 80 por rublos, independentemente da taxa de câmbio. Considerando que a Rússia tem relações comerciais resilientes com várias empresas estrangeiras, a medida desencadeia uma demanda significativa pela moeda russa, ajudando também a sustentá-la.
O governo russo em 9 de março também limitou temporariamente a quantidade de remessas de indivíduos para outro país em US$ 5.000, embora o limite tenha sido relaxado em abril para $ 10.000.
Apenas uma correção de curto prazo
O Departamento do Tesouro dos EUA parece pronto para suspender a isenção de sanções para os pagamentos de títulos em dólar da Rússia a partir de 25 de maio, de acordo com a Bloomberg, enquanto seus próximos pagamentos de títulos vencem em 27 de maio. Isso significa que a Rússia está enfrentando uma dívida soberana. imperfeição.
“Muito disso é apenas a força da moeda artificial”, disse Brendan McKenna, estrategista de moeda da Wells Fargo Securities, à Bloomberg. “Se todas essas medidas políticas não fossem implementadas, provavelmente estariam no nível 180 dependendo da evolução do conflito.”
