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Como a Rainha salvou o Reino Unido de uma recessão (por enquanto) Quartzo

Durante os quatro dias de comemorações do 70º aniversário da ascensão da rainha Elizabeth II ao trono britânico, a rainha raramente foi vista. Seu holograma estava viajando em uma carruagem dourada e o Urso Paddington se juntou a ela para tomar chá em um vídeo, mas ela só fez uma aparição pública, acenando da sacada do Palácio de Buckingham.

Sua maior, mas ainda menos visível contribuição naquele fim de semana é o resultado das manias estatísticas dos cálculos econômicos. O longo fim de semana do Jubileu de Platina incluiu um feriado bancário, 2 de junho, que ocorre no final de maio de cada ano. Mas também incluiu um feriado adicional, 3 de junho. Esse dia de semana de pousio deprimirá temporariamente a produção econômica no segundo trimestre e, com toda a probabilidade, aumentará o PIB no terceiro trimestre. No papel, pelo menos, as celebrações do Jubileu podem ajudar o Reino Unido a evitar uma recessão no futuro próximo.

O Reino Unido caminha para uma recessão?

Em economia, uma recessão é definida como dois trimestres consecutivos de crescimento econômico negativo, ou seja, dois trimestres consecutivos de queda do PIB. No primeiro trimestre de 2022, o PIB do Reino Unido aumentou 0,8%, mas espera-se que o valor do segundo trimestre seja menos otimista. Em abril, por exemplo, o PIB caiu 0,3%, e durante maio e junho os efeitos da guerra na Ucrânia, os preços do petróleo e a inflação foram profundamente sentidos. A confiança do consumidor está baixa e as vendas no varejo caíram.

Para o Office for National Statistics, o feriado extra do fim de semana do Jubileu (ou feriado bancário, como é conhecido no Reino Unido) conta como um dia não produtivo adicionado à queda deste trimestre. “Embora o ONS leve em conta feriados bancários recorrentes em seus números do PIB, ele não ajusta feriados bancários adicionais”, disse Ruth Gregory, economista sênior da Capital Economics, uma consultoria de pesquisa com sede em Londres. Em uma avaliação de impacto (pdf) publicada em fevereiro, o governo britânico estimou que o feriado adicional eliminaria £ 2,4 bilhões (US$ 2,9 bilhões) da economia, um “forte impacto negativo na produção”. Gregory acredita que os feriados adicionais “poderiam reduzir o crescimento do PIB… talvez em até 0,5%”. Os exemplos anteriores sugeriram que isso também era provável. No segundo trimestre de 2012, quando a rainha celebrou seu Jubileu de Diamante com um fim de semana prolongado semelhante, o PIB do país caiu 0,1%.

Mas marque a continuação. O relatório do governo observou que, no passado, essas recessões foram inevitavelmente seguidas por uma “recuperação”. (Em 2012, por exemplo, a economia cresceu 1,2% no terceiro trimestre.) As razões por trás desse aumento são, em parte, que as empresas estão trabalhando mais para compensar o dia perdido. Mas, sobretudo, a recuperação é fruto de uma lógica de crescimento trimestral. Se o feriado extra arrastou artificialmente o PIB do segundo trimestre para baixo do que teria sido, isso representa uma base mais baixa a partir da qual a economia pode “crescer” mais facilmente. Gregory confirmou: “Esperamos que o crescimento trimestral do PIB aumente no terceiro trimestre”.

Sem o Jubileu, a contração do segundo trimestre provavelmente teria sido seguida por uma contração do terceiro trimestre: uma recessão, em outras palavras. Mas se a recuperação ocorrer este ano como esperado, evitará a necessidade de o governo declarar oficialmente uma recessão. Extraoficialmente, no entanto, os britânicos continuarão a sentir os impactos de uma enorme e dolorosa desaceleração. “Estamos assumindo”, disse Gregory, “que a economia do Reino Unido está muito próxima de uma recessão”.

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