O status de longa data da Índia como a economia que mais cresce no mundo pode estar em perigo.
O fraco consumo doméstico, aliado a uma retirada potencialmente agressiva de dinheiro fácil por parte dos EUA e da Europa, pode ser o gatilho para essa mudança.
No fim de semana passado, o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, alertou sobre “alguma dor para famílias e empresas” em seus esforços para conter a inflação. Um aumento de juros “extraordinariamente grande” foi planejado para setembro, disse ele. “Temos que mantê-lo até que o trabalho seja feito.”
A probabilidade de uma alta de 300-325 pontos base (bps) subiu para 71,5% hoje (29 de agosto), de 55% há uma semana, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Tudo isso parece ter assustado as ações dos EUA e, em seguida, os mercados emergentes. Os índices de ações de referência da Índia Nifty50 e Sensex estavam sendo negociados em queda de quase 1,5% cada hoje, com o Sensex perdendo mais de 1.000 pontos no início das negociações.
O maior índice MSCI de ações da Ásia-Pacífico, do qual a Índia faz parte, caiu 2,3% após o discurso de Powell. O índice registrou sua maior queda desde 13 de junho.
Os mercados indianos permanecerão voláteis
Especialistas do mercado acreditam que ganhos agressivos nas economias desenvolvidas prejudicariam os retornos das ações indianas, ao mesmo tempo em que reduziriam o interesse estrangeiro em suas ações.
“O forte aumento do índice do dólar acima de 109 e o aumento do rendimento dos títulos de 10 anos para 3,1% são negativos para os fluxos de capital para os mercados emergentes. [emerging markets] como Índia FPI [foreign portfolio investors] é improvável que eles continuem comprando a Índia nesse cenário”, disse VK Vijaykumar, estrategista-chefe de investimentos da Geojit Financial Services.
A rupia caiu hoje para uma baixa recorde de 80,11 por dólar e deve cair ainda mais para 81-82 por dólar nos próximos dias.
Os problemas da Índia, no entanto, não terminam aqui.
Índia precisa mudar o foco para o consumo
Nos últimos anos, sua recuperação econômica tem sido impulsionada pelo investimento, especialmente desde a pandemia de covid-19.
Um modelo de crescimento baseado no consumo foi crucial, pois revigorou os esquemas de seguridade social. Enquanto isso, a maioria dos economistas manteve suas estimativas de PIB para o trimestre encerrado em junho abaixo dos 16,2% projetados pelo Reserve Bank of India.
Embora a economia deva crescer devido a um efeito de base baixo e uma recuperação no setor de serviços, o ritmo pode ser reduzido pela metade entre julho e setembro, de acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas. O crescimento pode aumentar ainda mais no final do ano, à medida que as taxas de juros aumentam, mostrou.
“Ao apoiar o crescimento através do investimento, o governo apenas deu partida no motor e esqueceu o impulso que dá o consumo interno. É por isso que o crescimento da Índia ainda está abaixo de sua tendência pré-pandemia”, disse Kunal Kundu, economista indiano do Société Générale, à NDTV.
A Índia tem lutado com o alto desemprego e salários reais recordes, o que também diminui suas perspectivas.
