Para o primeiro semestre de 2021, não houve sinais de dissociação entre a China e os EUA em um espaço: IPOs.
Durante os primeiros seis meses do ano, 34 empresas chinesas levantaram um total de US $ 12,5 bilhões com ações listadas nas bolsas dos Estados Unidos, de acordo com a Refinitiv, uma plataforma de notícias e dados do London Stock Exchange Group. O montante de recursos captados pelas empresas representou um salto de 561% em relação ao mesmo período de 2020, quando as empresas chinesas no total arrecadaram cerca de US $ 12 bilhões no ano todo.
As empresas listadas nos EUA este ano cobriram uma variedade de setores, incluindo varejo, bens de consumo e serviços e transporte, bem como o setor de tecnologia. O frenesi de cotações no primeiro semestre veio apesar dos movimentos dos EUA para exigir mais transparência financeira das empresas chinesas listadas lá, e pode refletir a demanda reprimida da pandemia de 2020.
Afinal, 2020 acabou sendo um ano muito bom para as listagens, com cerca de US $ 10 bilhões arrecadados no segundo semestre. Mas se a tendência deste ano tivesse continuado, 2021 poderia ter sido o melhor ano para IPOs nos EUA, melhor até do que 2014, quando o Alibaba levantou um recorde de $ 25 bilhões.
Mas, na esteira da maior cotação deste ano nos Estados Unidos por uma empresa chinesa – a gigante privada do transporte Didi Chuxing estreou em 30 de junho e ajudou a arrecadar US $ 4,4 bilhões – os reguladores chineses parecem ter fechado a festa.
Apenas dois dias após sua listagem, a China decidiu abrir uma revisão de segurança cibernética em Didi por motivos de segurança nacional, devido a preocupações sobre a possível transferência de dados de usuários para fora da China. O regulador da Internet também abriu uma análise de segurança cibernética de outra empresa chinesa listada nos EUA, a plataforma de carga comercial online Full Truck Alliance, que abriu o capital uma semana antes de Didi, arrecadando US $ 1,6 bilhão, de acordo com a Refinitiv. As investigações retiraram centenas de bilhões de dólares do valor das empresas chinesas de tecnologia e deixaram claro que os preços das ações chinesas nos EUA enfrentam medidas de restrição dos reguladores de ambos os países.
Em março, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adotou uma lei exigindo que as empresas estrangeiras permitissem que os auditores dos EUA revisassem seus documentos financeiros, e aqueles que não cumprissem seriam excluídos das bolsas dos EUA. As empresas chinesas listadas nos EUA há muito se recusam a permitir que os reguladores dos EUA para revisar suas auditorias, citando regras chinesas.
Mientras tanto, una propuesta del principal regulador de Internet de China durante el fin de semana requeriría que las empresas que tienen más de 1 millón de usuarios pasen por controles de revisión de seguridad adicionales, que podrían durar hasta tres meses o más, antes de cotizar no estrangeiro. Também é possível que os reguladores fechem uma brecha, o acordo de entidade de interesse variável, que muitas empresas de tecnologia usaram para listar no exterior e contornar as regras de Pequim sobre propriedade estrangeira em certos setores.
“A China Cyber Administration desempenhará um papel regulador indispensável na futura listagem de empresas chinesas ricas em dados no exterior. Isso criará mais obstáculos regulatórios e incertezas para as empresas chinesas que buscam tirar vantagem do mercado de capitais estrangeiro ”, disse Angela Zhang, professora associada de direito da Universidade de Hong Kong e autora do livro. Excepcionalismo antitruste chinês.
“No entanto, não acho que o governo chinês esteja tentando tirar vantagem dessa revisão da segurança cibernética para proibir listagens estrangeiras. Ao mesmo tempo, essa nova exigência parece aumentar a atratividade de outros locais de negociação, como as bolsas de valores de Hong Kong e do continente ”, acrescentou.
Por enquanto, muitas empresas estão sendo cautelosas. A ByteDance, por exemplo, começou os preparativos para um IPO de seus ativos na China no início deste ano, de acordo com a Bloomberg, mas em meio a novas preocupações com a segurança de dados da China, não está claro quando isso ocorrerá. À medida que mais empresas reconsideram ou adiam planos de listagem, parece bastante provável que o segundo semestre não coincida com o lucrativo primeiro semestre de 2021.
