Cidadania

✦ A criptografia falhou novamente. Agora que? — A Previsão — Quartzo

Olá membros do quartzo,

Para pessoas com dinheiro em criptomoedas, foram duas semanas difíceis. As perdas ultrapassaram US$ 400 bilhões. A liquidação, como você provavelmente já ouviu falar, foi desencadeada pelo fracasso épico da stablecoin Terra e sua criptomoeda fixa Luna, cujos investidores estão com apenas US$ 60 bilhões a menos.

Os veteranos de criptomoedas estão levando tudo isso com calma. Enquanto observam a carnificina, alguns até veem sinais de otimismo. É reconfortante, dizem eles, que todo o sistema não quebrou, dada a escala do desastre Terra/Luna, embora possa haver ainda mais consequências por vir. E, por enquanto, há poucos sinais de contágio no mundo não criptográfico.

Para os defensores mais obstinados das criptomoedas, esta é apenas a mais recente reviravolta no ciclo natural de crescimento e queda do ecossistema de criptomoedas. Eles vão se reconstruir e estão confiantes de que o mercado vai se recuperar.

Se a história é um guia, eles estão certos. Depois de crises passadas, a indústria voltou mais forte e ousada. E a cada vez, o grupo de pessoas atraídas pelo boom e esgotadas pelo colapso aumenta.

Entre o último lote de investidores a comprar após o último inverno cripto, em 2018, estão fundos de pensão, grandes fundos de hedge, cidades e o Tesouro Nacional de El Salvador. No mês passado, a Fidelity, que administra mais de 20 milhões de 401Ks, disse que começará a mergulhar no bitcoin. Nesse ritmo, a indústria de criptomoedas pode um dia exigir seu próprio resgate governamental para evitar um colapso do sistema financeiro.

Os apoiadores de criptomoedas podem ser alérgicos à intervenção do governo, argumentando que a perspectiva de ser salvo transfere o risco de investidores entusiasmados para o contribuinte. Mas eles também estão operando com uma rede de segurança: legiões de novos recrutas apagando as perdas dos veteranos toda vez que as criptomoedas estão em alta.

O problema com a Terra

Se algo deve ser protegido da volatilidade das criptomoedas, são as stablecoins. Eles são como fichas de pôquer em um cassino: quando funcionam, são um depósito seguro de dinheiro que você pode usar para negociar facilmente sem interagir com a moeda fiduciária. O Tether, o maior, existe desde 2014.

Stablecoins são atrelados a uma moeda apoiada pelo governo como o dólar americano ou uma commodity como o ouro. Mas enquanto a maioria das stablecoins mantém ativos financeiros tradicionais (dinheiro, letras do tesouro, papel comercial) para garantir aos clientes sua liquidez, outras não.

Isso nos leva a stablecoins algorítmicas, que dependem de código de computador para manter seu valor. O TerraUSD (UST) é uma dessas moedas, mantendo sua indexação de US$ 1 por meio de uma relação simbiótica de oferta e demanda com a criptomoeda LUNA.

Mas agora a UST e a LUNA parecem mais um castelo de cartas do que uma reserva de dinheiro responsável, e muito menos estável. Depois que alguém vendeu uma grande quantidade de UST algumas semanas atrás, uma venda maciça se seguiu, fazendo com que o LUNA despencasse para US$ 0 (de US$ 116 no início de abril) e enviando UST, que sempre deveria ser de US$ 1, para US$ 0,17. (As organizações financeiras Citadel Securities e Blackrock negaram rumores de que desempenharam um papel no colapso da UST.)

O desastre do Terra enviou ondas de choque pela indústria de criptomoedas, levando o Bitcoin a uma baixa de 16 meses e arruinando a confiança nas stablecoins algorítmicas. Se os investidores não podem confiar em stablecoins, em que podem confiar?

Um ativo normal?

Os evangelistas de criptomoedas venderam bitcoin, a principal criptomoeda, como uma proteção contra a inflação e declínios no valor dos ativos tradicionais. Isso não está funcionando. Como as ações regulares, os preços do bitcoin vêm caindo desde novembro, quando o Federal Reserve dos EUA começou a reduzir suas compras de títulos.

Isso pode ser explicado em parte pela entrada de dinheiro institucional em ativos digitais. Estes não são o tipo de investidores que compram o mergulho. Quando eles vendem ações de tecnologia, as criptomoedas também saem.

Mas Jeff Dorman, diretor de investimentos da empresa de gerenciamento de ativos digitais ARCA, vê esse link como apenas temporário. “Eu escrevi sobre [digital assets’] correlação entre ações, ouro, yuan chinês, dólar e abacate”, disse ele. “Essas correlações são muitas vezes falsas e mudam rapidamente.”

Embora o Bitcoin possa continuar subindo e descendo com o mercado de ações, ele acredita que outros tokens acabarão se separando, cumprindo sua promessa como alternativas. Vamos ver.

é cripto De verdade como a internet do final dos anos 90?

Alguns investidores e economistas que assistem ao crash das criptomoedas estão compartilhando um refrão que pode tranquilizar os hodlers: já passamos por esse… bloco.

O estouro da primeira bolha pontocom no início dos anos 2000 também era esperado para ser um evento de nível de extinção, continua o argumento. Em vez disso, tornou-se uma espécie de redefinição pós-hype, sugeriu recentemente Kevin Depew, vice-economista-chefe da consultoria RSM. No Twitter. Em 2000, “quando todas as ações da Internet quebraram e muitas desapareceram permanentemente, realmente começamos a trabalhar e descobrimos como usar a Internet”, escreve ele. As previsões sobre o que a tecnologia da web faria por nós pareciam loucas, acrescenta ele, mas “em última análise, parecem bastante óbvias em retrospectiva … o que nos leva à criptografia hoje”.

O bilionário Mark Cuban fez uma comparação semelhante este mês, twittando essa criptomoeda está passando por uma “pausa” assim como a Internet passou. Como no início da web, as criptomoedas agora estão repletas de cadeias “copiando” umas às outras, pulando para o estilo NFT e DeFi, afirma ele, quando o que as criptomoedas precisam é de “aplicativos de contrato inteligente substituindo os aplicativos SAAS”.

Nem todo mundo se sente tão preparado para identificar os aplicativos de criptografia assassinos de amanhã, o que seria a chave para navegar pelo fracasso. O colunista da Bloomberg Lionel Laurent escreve que a “narrativa de adoção de tecnologia requer a capacidade de diferenciar entre a criptomoeda Google e Pets.com e determinar se o próprio Bitcoin é vulnerável a interrupções por rivais do setor público.” ou privado.

Desenvolver tais habilidades de adivinhação pode levar anos.

🔮 Previsões

Em breve: Regulamento. O governo federal dos EUA vem ameaçando regular os ativos digitais há algum tempo, mas o colapso do Terra/Luna provavelmente acelerará sua linha do tempo. As regras de stablecoin, que os EUA já estão investigando, provavelmente virão primeiro. Enquanto isso, a Comissão Europeia está considerando restringir as stablecoins.

Investidores institucionais respiram fundo… “Eles estavam sentados na beira da piscina, com os pés na água, prontos para pular”, diz Dorman da ARCA. “Agora talvez eles tenham recuado um pouco e estão de volta às espreguiçadeiras.” Eles acabarão submergindo, acrescenta ele, embora não esteja claro se isso será daqui a meses ou anos.

… e assim são os capitalistas de risco. O capital de risco, um grande contribuinte para a espuma criptográfica, provavelmente dobrará. Relatos de negócios de startups desmoronando e fundadores que permanecem nas sombras estão começando a surgir.

A multidão de criptomoedas está se preparando para outro inverno de criptomoedas. A Coinbase já desacelerou as negociações, dizendo recentemente que os clientes perderiam o acesso aos seus ativos criptográficos se a exchange falir. Robinhood, que se tornou cada vez mais dependente de criptomoedas, disse que está demitindo 9% de sua equipe.

Continue aprendendo

som desligado

O que você acha das perspectivas de longo prazo das criptomoedas?

ele vai superar

Vai continuar caindo daqui

É muito cedo para dizer isso

Na pesquisa da semana passada sobre cidades inteligentes, 36% dos entrevistados disseram estar mais empolgados com sensores em tudo. Sua cidade utópica é alimentada por dados, e estamos aqui para isso.

Tenha um ótimo fim de semana

—Ana Campoy, editora associada de economia e finanças (teve seu primeiro sonho relacionado a criptomoedas esta semana, mas não conseguia se lembrar do enredo depois de acordar)

—Scott Nover, Repórter de Indústrias Emergentes (menos estável que TerraUSD)

—Lila MacLellan, Repórter Sênior (esperando ansiosamente para tirar o refrão “Crypto Boy” de sua cabeça)

—Nate DiCamillo, repórter de economia (implorando às massas para não investirem mais em criptomoedas do que podem perder)

Uma 🎙️ Coisa

É época de caça para zombar dos criptobros e sua mentalidade HODL, e essa música de separação do TikTok faz isso certo.

O vídeo resume os últimos desenvolvimentos em criptomoedas, desde o mercado OpenSea NFT até a carteira Ether Metamask. “Então você escolhe sua carteira ou eu”, diz ele. “Bem, espero que você vá para a cama na web3”

@imsadalex

#duet with @salem this song is 🔥 and also makes me giggle i hope i did it justice #crypto #openverse #fyp

♬ original sound – salem



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